L Brands va créer Victoria’s Secret de Bath & Body Works


(Bloomberg) –L Brands Inc. cédera sa chaîne Victoria’s Secret à ses actionnaires après qu’un rebond des bénéfices chez le détaillant de lingerie ait persuadé la société d’abandonner l’idée de vendre l’unité.

La transaction, qui devrait être finalisée en août, se traduira par deux détaillants indépendants: Bath & Body Works et Victoria’s Secret. La scission permettra aux entreprises distinctes de mieux se concentrer sur la croissance et donnera plus de flexibilité financière dans un paysage de détail en mutation, a déclaré L Brands dans un communiqué mardi.

Bloomberg News a rapporté le mois dernier que la chaîne de lingerie avait repris les discussions avec les acheteurs sur une vente potentielle, cherchant bien au-dessus de la valeur de 1,1 milliard de dollars qu’elle avait l’année dernière dans un accord raté. Le New York Times a déclaré plus tôt mardi que si L Brands avait reçu plusieurs offres de plus de 3 milliards de dollars, il les avait refusées pour poursuivre une scission évaluant la société entre 5 et 7 milliards de dollars, sans dire d’où elle avait obtenu les informations.

L Brands n’a pas donné d’évaluation pour les entreprises dans sa déclaration de mardi, mais il a confirmé avoir eu des discussions avec plusieurs acheteurs potentiels, qu’il a évalués avec les conseillers financiers Goldman Sachs Group Inc. et JP Morgan Chase & Co. pour L Brands a orienté Bloomberg News vers les notes des analystes qui montraient que Victoria’s Secret pouvait être évalué entre 4,1 milliards de dollars et plus de 5 milliards de dollars.

«La réalité est que le redressement de Victoria’s Secret a été si efficace qu’il était peu probable de trouver quelqu’un pour payer ce qu’il vaut», a déclaré Simeon Siegel, analyste chez BMO Marchés des capitaux. «Ce n’est pas surprenant.»

L’entreprise envisage de scinder les deux chaînes depuis plus d’un an. Au moment de l’annonce initiale, le rationnel était clair: les œuvres de Bath & Body étaient en plein essor, tandis que les ventes de Victoria’s Secret diminuaient alors que le goût des consommateurs pour les soutiens-gorge et la lingerie se déplaçait vers des concurrents axés sur un plus large éventail de tailles et de confort.

Point lumineux

En février 2020, juste avant la pandémie, L Brands a conclu un accord avec Sycamore Partners pour vendre une participation majoritaire dans l’entreprise, ce qui aurait sorti le fabricant de lingerie du marché public et des projecteurs, lui donnant l’espace et la confidentialité pour relancer la marque. . Cela aurait également permis à l’entreprise de se concentrer sur son point fort: Bath & Body Works. Pendant la pandémie, il est devenu encore plus clair que la gamme de savons et lotions était l’une des meilleures pour le portefeuille.

Mais Victoria’s Secret est sur une trajectoire ascendante depuis lors. Aux troisième et quatrième trimestres, le bénéfice d’exploitation ajusté a augmenté de plus de 300%, a annoncé mardi la société. L Brands a également publié des résultats préliminaires du premier trimestre qui dépassent les estimations.

«Nous avons fait des progrès significatifs dans le redressement de l’activité de Victoria’s Secret, en mettant en œuvre des initiatives de marchandise et de marketing pour stimuler la croissance du chiffre d’affaires, ainsi qu’en exécutant une série d’actions de réduction des coûts», a déclaré Sarah Nash, présidente de L Brands, dans le déclaration. «Victoria’s Secret est désormais bien placée pour fonctionner en tant qu’entreprise publique autonome.»

Andrew Meslow, qui est l’actuel PDG de L Brands, continuera à occuper ce poste au sein de la chaîne de savons et de parfums après la scission. Martin Waters, actuel PDG de Victoria’s Secret, dirigera toujours cette marque une fois qu’elle sera autonome.

L’opération impliquera une distribution d’actions exonérée d’impôt. Les actions de L Brands ont chuté de 2,6% à 8 h 43 à New York.

L Brands est N ° 24 dans le Top 1000 du commerce numérique 2021.

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