Tether a annoncé le 27 juillet 2026 que son jeton adossé à l’or physique, XAU₮, a reçu une certification de conformité à la Shariah, ouvrant la porte aux banques et investisseurs de la finance islamique. L’attestation a été délivrée par le cabinet Amanah Advisors, dirigé par le mufti Faraz Adam.
La décision vise des marchés où les produits conformes aux principes islamiques sont indispensables. Tether cite explicitement les pays du Conseil de coopération du Golfe, l’Asie du Sud et certaines régions d’Afrique. Chaque XAU₮ représente une once troy d’or fin conservée dans des coffres en Suisse, une structure d’adossement direct qui facilite l’homologation religieuse.
Une porte ouverte à la finance islamique
La certification confirme que XAU₮ respecte les principes fondamentaux de la finance islamique, notamment l’interdiction du riba (intérêt) et l’exigence d’un actif tangible sous-jacent. Elle donne à Tether un argument pour démarcher les institutions financières et les particuliers musulmans qui écartaient jusqu’ici les actifs numériques faute de garanties religieuses.
La finance islamique représente un réservoir de capitaux considérable, notamment dans le Golfe et en Asie du Sud, où l’or bénéficie d’un statut particulier comme réserve de valeur admise. En transposant une once physique en jeton certifié, Tether cherche à convertir cette affinité culturelle en demande onchain, sur un terrain que les stablecoins classiques peinent à investir faute de conformité.
« L’or a toujours représenté la stabilité et la confiance à travers les cultures et les générations », a déclaré Paolo Ardoino, directeur général de Tether. « Avec XAU₮ désormais reconnu comme conforme à la Shariah, nous élargissons l’accès à l’or numérique d’une manière qui respecte les principes de la finance islamique tout en tirant parti de la transparence et de l’efficacité de la blockchain. »
Un jeton qui a quadruplé en un an
La valeur onchain de XAU₮ est passée d’environ 700 millions de dollars en juillet 2025 à près de 2,5 milliards de dollars, selon Cointelegraph. Le dernier rapport de réserves de Tether faisait état de plus de 707 000 onces troy d’or physique, pour une valeur supérieure à 3,3 milliards de dollars au 31 mars 2026. Le jeton figure ainsi parmi les plus gros produits d’or tokenisé du marché.
L’or, moteur des matières premières onchain
La certification arrive alors que l’or tokenisé s’impose comme le segment le plus dynamique de la tokenisation d’actifs. La capitalisation cumulée du secteur a franchi les 6 milliards de dollars début mars 2026, en hausse de plus de 30 % depuis le début de l’année. Sur le seul premier trimestre 2026, le volume échangé sur les jetons d’or aurait atteint 90,7 milliards de dollars, dépassant à lui seul les 84,6 milliards négociés sur l’ensemble de l’année 2025.
PAXG élargit le terrain de jeu
XAU₮ et le PAXG de Paxos concentrent l’essentiel de ce marché. Paxos a lancé fin juin PAXG sur la blockchain Solana via Sunrise DeFi, avant une intégration comme collatéral sur le marché de prêt Kamino, élargissant les usages du jeton au-delà de la simple détention. La multiplication des points d’accès nourrit la liquidité d’un actif encore jeune. La possibilité de déposer de l’or tokenisé en garantie d’un emprunt rapproche le métal des usages natifs de la finance décentralisée, longtemps réservés aux stablecoins et aux jetons de gouvernance.
Cette dynamique reste toutefois à relativiser. Rapportée au marché physique de l’or, qui se compte en milliers de milliards de dollars, la fraction tokenisée demeure marginale. Elle progresse néanmoins plus vite que le métal sous-jacent, portée par un cours de l’or proche de ses records et par l’appétit d’investisseurs cherchant une exposition liquide et fractionnable.
Un signal pour les émetteurs de RWA
Pour les émetteurs d’actifs du monde réel, l’homologation Shariah pourrait constituer un précédent. En s’ouvrant à une clientèle estimée à plusieurs centaines de millions de personnes dans les zones citées par Tether, l’or tokenisé teste sa capacité à absorber des flux jusqu’ici tenus à l’écart des cryptoactifs. Reste à voir si les banques islamiques transformeront cette conformité de principe en allocations concrètes.
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