Payward, la société mère de la plateforme d’échange Kraken, a annoncé le 22 juillet l’ouverture de sa plateforme d’actions tokenisées xStocks aux titres cotés à Hong Kong, avec le Royaume-Uni, l’Europe et la Corée du Sud attendus dans la foulée, selon un article de CoinDesk. L’opération porte hors des États-Unis la représentation d’actions traditionnelles sur blockchain.
Jusqu’ici, la tokenisation d’actions restait cantonnée pour l’essentiel aux valeurs américaines. En s’appuyant sur des places asiatiques et européennes, Payward vise ce que son responsable présente comme le pan encore inexploité du marché mondial, à un moment où Robinhood, Coinbase et l’infrastructure post-marché DTCC accélèrent sur le même terrain.
Un partenariat avec GTN pour sortir des États-Unis
Pour amener les valeurs de Hong Kong sur la blockchain, Payward s’appuie sur le fournisseur d’infrastructure d’investissement GTN, rapporte CoinDesk. Les actions britanniques, européennes et sud-coréennes suivraient, sous réserve des approbations réglementaires locales, une précision qui place ces échéances au conditionnel.
Les actions tokenisées sont des représentations numériques de titres, adossées à des actions réelles et négociables sur une blockchain, qui offrent une exposition au cours ou une forme de propriété des parts sous-jacentes. Le partenariat, indique Payward, doit aussi préparer une extension au-delà des seules actions, vers d’autres classes d’actifs comme les obligations et les fonds indiciels cotés.
Une plateforme déjà rodée aux valeurs américaines
Lancée l’an dernier avec des actions et des fonds indiciels américains, xStocks revendique plus de 500 titres tokenisés et un volume d’échanges dépassant 35 milliards de dollars, pour environ 200 000 détenteurs, selon les chiffres cités par CoinDesk et repris par Yahoo Finance. La plateforme reste fermée aux investisseurs américains.
Ces montants situent xStocks parmi les acteurs déjà installés du secteur, mais restent modestes au regard des projections. Citigroup estime que les titres tokenisés pourraient représenter un marché de 5 500 milliards de dollars d’ici 2030, dont 2 600 milliards pour les seules actions tokenisées. L’expansion géographique de Kraken s’inscrit dans cette anticipation d’un basculement progressif des marchés vers la blockchain.
« Amener des marchés de capitaux vraiment mondiaux »
« La plus grande classe d’actifs qui n’a pas encore été tokenisée, c’est le reste du monde », a déclaré Mark Greenberg, responsable mondial de Payward Services, cité par CoinDesk. « Nous amenons des marchés de capitaux vraiment mondiaux sur la blockchain », a-t-il ajouté, résumant l’ambition affichée par le groupe.
La formule reste celle de l’entreprise et engage sa propre lecture du marché. Payward, propriétaire de Kraken, n’est pas cotée en Bourse, ce qui limite la visibilité extérieure sur ses résultats. La société n’a pas détaillé de calendrier précis de déploiement pour les marchés britannique, européen et sud-coréen.
Une course qui s’élargit à plusieurs fronts
L’annonce intervient alors que la concurrence se resserre. Robinhood a étendu en juillet son offre d’actions tokenisées au-delà des seuls utilisateurs européens, tandis que Coinbase prépare ses propres jetons adossés à des actions. Du côté des infrastructures traditionnelles, la DTCC a lancé en juillet ses premiers tests d’échanges tokenisés en environnement de production.
Chaque acteur avance avec un modèle différent, entre jetons synthétiques adossés à un dérivé et titres présentés comme réellement garantis part pour part, une distinction lourde de conséquences pour les droits attachés aux détenteurs. Les prochaines autorisations réglementaires à Londres, dans l’Union européenne et à Séoul diront si l’expansion annoncée par Payward franchit le stade du projet.
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