(Bloomberg)—FedEx Corp. a chuté alors que les pressions sur les coûts liées à l’augmentation des livraisons de colis sont apparues comme une menace pour le jaillissement des bénéfices que Wall Street attend du service de messagerie.
Les dépenses en capital augmenteront de plus de 20 % au cours de l’exercice 2022 alors que FedEx augmente ses dépenses pour accroître son efficacité, notamment sur 16 installations automatisées qui seront construites avant la fin de l’année. Les contraintes de main-d’œuvre ont également augmenté les coûts et réduit les délais de livraison.
« L’incapacité d’embaucher des membres de l’équipe, en particulier des gestionnaires de colis, a fait grimper les taux de salaire et crée une inefficacité dans nos réseaux », a déclaré jeudi le directeur de l’exploitation Raj Subramaniam lors d’un appel avec des analystes après que FedEx a publié ses résultats. Cela oblige l’entreprise à proposer des heures supplémentaires et à ajuster les itinéraires des forfaits.
La hausse des coûts souligne les défis qui attendent l’entreprise alors qu’elle tente d’augmenter les marges sur les achats en ligne en plein essor–et la demande de livraisons à domicile–alimenté par la pandémie. Alors que le changement a stimulé des volumes de colis records et a permis à FedEx d’augmenter les prix, le boom a également mis à rude épreuve le réseau des centres de tri et des itinéraires de livraison du courrier.
« Ils doivent dépenser plus parce que leurs réseaux sont stressés par l’afflux de fret que nous observons », a déclaré Lee Klaskow, analyste chez Bloomberg Intelligence.
Les actions ont chuté de 4,6% à 289,82 $ à 9h36 à New York, la plus forte baisse de l’indice S&P 500. FedEx avait grimpé de 17% cette année jusqu’à jeudi, tandis qu’un indice S&P des sociétés industrielles américaines a progressé de 15%. United Parcel Service Inc. a gagné 22 % au cours de la même période.
Au milieu du blitz de colis et des augmentations de prix agressives, FedEx et UPS ont eu du mal à vivre jusqu’à attentes élevées des investisseurs en matière de croissance des bénéfices. Les actions d’UPS ont chuté le plus en sept mois le 9 juin lorsque les prévisions financières de la directrice générale Carol Tome ont déçu les actionnaires.
FedEx a également eu du mal à respecter les délais, car moins de 88 % de ses livraisons ont atteint cette barre le mois dernier, selon ShipMatrix, qui fournit des données et des conseils aux expéditeurs. UPS a atteint un niveau de 96 %, tandis que le service postal américain en avait environ 95 %.
Pas de « gros battement »
Le bénéfice ajusté sera de 20,50 $ à 21,50 $ par action pour l’exercice 2022, qui se termine le 31 mai, a déclaré FedEx dans son rapport de résultats. Les analystes s’attendaient à 20,48 $, selon la moyenne des estimations compilées par Bloomberg–un nombre qui avait augmenté d’un dollar par action depuis la mi-avril, optimiste quant au fait que la forte demande se poursuivrait même si la pandémie s’atténue.
Les résultats n’étaient « pas le grand rythme auquel nous nous sommes récemment habitués », a écrit Ravi Shanker, analyste chez Morgan Stanley avec une cote de poids égale sur le titre, dans une note de recherche.
Shanker a déclaré que le bénéfice par action normalisé de la société est probablement plus proche de 15 $ que de 25 $, compte tenu des pressions structurelles sur le secteur de la livraison de colis en ligne.
FedEx s’attend à ce que les marges d’exploitation s’améliorent au cours de l’exercice 2022, a déclaré le PDG Fred Smith lors de la conférence téléphonique. Les ventes devraient dépasser les 90 milliards de dollars.
Au quatrième trimestre de FedEx, le bénéfice ajusté a grimpé à 5,01 $ par action, un centime au-dessus des estimations des analystes. Les ventes ont bondi de 30% à 22,6 milliards de dollars, contre une estimation des analystes de 21,5 milliards de dollars. L’entreprise a cité la « disponibilité de la main-d’œuvre limitée » comme l’une des raisons pour lesquelles les bénéfices n’étaient que légèrement supérieurs aux attentes, tandis que les ventes ont largement dépassé les estimations.
Pour son exercice 2021 dans son ensemble, le bénéfice ajusté a presque doublé pour atteindre 18,17 $ par action. Le bénéfice de l’exercice 2020 a été le plus bas en six ans, FedEx ayant lourdement investi pour réorganiser son réseau terrestre dans le but de gérer plus efficacement les livraisons résidentielles.
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