Ethereum se déplace latéralement, pourquoi son prix a ralenti DeFi


Ethereum s’est écrasé à 1 770 $ dans l’un des pires jours pour la première crypto-monnaie par capitalisation boursière en 2021. Au moment de la rédaction, il a récupéré la zone élevée autour de ces niveaux et se négocie à 1 991 $ avec un profit de 4,6% dans le graphique quotidien.

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ETH se déplace latéralement et tente de récupérer la barre des 2 000 $. Source : ETHUSD Tradingview

Un récent rapport de Glassnode Insights, écrit par Luke Posey, étudie les implications de ces actions sur les prix dans l’écosystème Ethereum. L’analyste pense que les prix de la crypto-monnaie et des jetons DeFi montrent une faiblesse, EIP-1559 n’ayant pas l’effet catalyseur attendu.

Le réseau d’Ethereum a connu une faible activité et ses frais de transaction ont baissé aux niveaux observés pour la dernière fois à l’été 2020. La majeure partie de l’activité a été prise par des échanges décentralisés, le nombre Uniswap dominant toujours cette mesure.

Le secteur DEX a connu la plus forte croissance de l’écosystème avec une augmentation de 5 600 % d’une année sur l’autre en termes de volume. Cette mesure s’est consolidée autour de 2 milliards de dollars par jour avec une augmentation des périodes de forte volatilité.

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Source : Glassnode Insights

Les participants à DeFi, a déclaré Posey, produisent des paires de pièces stables à rendement élevé pour accumuler des jetons de gouvernance. L’analyste a dit :

L’activité est au point mort après une croissance exponentielle auparavant, car les participants restent pour la plupart inactifs pendant les mouvements latéraux. Nous pouvons voir de brèves poussées d’activité pendant la volatilité des prix, mais elle ralentit rapidement lorsque les prix se stabilisent.

En revanche, les détenteurs d’ETH à long terme sont plus convaincus de leur accumulation. Les détenteurs de jetons de gouvernance pourraient avoir vu plus d’inconvénients à mesure que les ours approfondissent leur attaque contre ces actifs.

Le nombre de nouveaux utilisateurs sur Ethereum est stable, a ajouté l’analyste. En avril et mai, l’un des pires mois pour le prix de l’ETH, cette mesure s’élevait respectivement à 18 % et 25 %.

Une croissance élevée des utilisateurs peut être une mesure haussière pour les détenteurs car c’est une mesure clé pour l’adoption, mais aussi une mesure clé pour identifier s’il y a des acheteurs de jetons marginaux. Alors que la croissance du nombre total d’utilisateurs reste forte, la croissance en pourcentage aplatit la courbe.

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Croissance des utilisateurs d’Ethereum en 2021. Source : Glassnode Insights

La demande d’USDT sur Ethereum a diminué pendant le crash du marché

La réduction de la demande d’USDT sur Ethereum est une mesure importante pour comprendre l’évolution actuelle des prix. Une augmentation de l’offre de pièces stables conduit généralement à deux scénarios : une augmentation des frais de transaction et une forte volatilité du marché avec un potentiel de dynamique haussière.

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Source : Glassnode Insights

Si le contraire devait se produire, un retour de la forte demande et de l’activité en chaîne, le prix de l’ETH pourrait réagir à la hausse. Entre-temps, les détenteurs d’ETH à court terme ont vu leurs gains se transformer en pertes, la perte agrégée pour ces investisseurs s’élevant à 25 % de la capitalisation boursière.

Cela crée un scénario dans lequel de nombreux détenteurs à court terme ont décidé de liquider leur investissement pour la perte si le prix de l’ETH continue de baisser. Au contraire, ils pourraient être plus persuadés de conserver si le prix évolue à la hausse avec plus de conviction. L’analyste a dit :

(…) nous pouvons conclure que des volumes importants d’ETH ont été achetés dans la foulée, passant d’environ 2,2 000 $ à l’ATH, tous étant maintenant sous l’eau. Le risque est que ces investisseurs puissent liquider alors que les prix remontent dans leur base de coût (STH-NUPL = 0). A l’inverse, si la conviction reste élevée, ils pourraient bien se maintenir quelle que soit la volatilité à venir.

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