Les actions de GHVI ont chuté de plus de 42% depuis que son action a atteint un pic à la mi-février, alors que les actions se négociaient à 24,46 $. Maintenant, à 14,04 $ par action, les perspectives de rendement des investisseurs sont-elles meilleures dans l’investissement SPAC avant la fusion ?
Prévisions des stocks de Matterport
La croissance de Matterport est soutenue par la tendance à la numérisation de l’immobilier, qui s’est accélérée pendant la pandémie de COVID-19. La numérisation devrait toujours se poursuivre après la fin de la pandémie. L’entreprise se positionne pour devenir la plate-forme numérique du monde bâti, de la même manière que Zoom, Netflix et PayPal ont changé notre façon de communiquer, d’interagir avec le contenu et de payer.
Matterport estime que son marché adressable est de plus de 240 milliards de dollars avec environ 4 milliards de bâtiments avec 20 milliards d’espaces dans le monde. L’entreprise connaît une forte croissance dans ce domaine. Il a enregistré une croissance du nombre d’abonnés de 18 fois à 250 000 en 2020. L’un des autres éléments clés en faveur de Matterport est que près de 64% de ses revenus sont récurrents.
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Grâce à la combinaison d’abonnements de Matterport, il s’attend à ce que les revenus récurrents augmentent au fil du temps de 53% en 2020 à près de 86% en 2025. Il génère ces revenus via des abonnements basés sur le cloud pour héberger les visites virtuelles des clients sur ses serveurs. Parallèlement à la croissance du nombre d’abonnés, les revenus de Matterport ont également augmenté de 87 % pour atteindre près de 86 millions de dollars. En raison de la croissance des revenus récurrents, ses marges brutes devraient également augmenter à 73 % en 2025 contre 56 % en 2020.
Si Matterport est en mesure de se rapprocher de ces projections, il pourrait y avoir un fort potentiel de croissance pour le stock.
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Source : Matterport Facebook
L’action Matterport devrait-elle augmenter après la fusion ?
Après que GHVI et Matterport ont annoncé la fusion proposée, les actions de GHVI ont augmenté de 128 % en quelques jours. Cependant, la rotation du marché de la croissance à la valeur dans un contexte de hausse des rendements obligataires et de mépris des investisseurs pour les instruments spéculatifs, y compris les SPAC, a durement touché GHVI. Depuis lors, l’action a chuté de 43 pour cent.
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Cependant, même après cette baisse, l’action GHVI se négocie toujours avec une prime de près de 40 % par rapport à son prix d’introduction en bourse. Dernièrement, de nombreuses SAVS ont décliné après leur fusion avec l’entité cible. Il est donc difficile de dire dans quelle direction l’action évoluera immédiatement après la fusion. A moyen et long terme, le titre devrait se négocier sur les fondamentaux de Matterport, qui semblent bons.
Sur la base du prix actuel de GHVI, Matterport a un VE de 3,17 milliards de dollars. Selon les propres projections de l’entreprise, ses revenus devraient être de 202 millions de dollars et 323 millions de dollars d’ici 2022 et 2023, respectivement. Cela lui donne un multiple EV/revenu de 15,7x et 9,8x pour 2022 et 2023, respectivement. Ces multiples semblent certainement élevés. Cependant, étant donné l’avantage du premier arrivé de l’entreprise, ses revenus stables et son vaste marché adressable, une partie de la prime est justifiée.
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