Le mois dernier, j’ai expliqué pourquoi les crypto-monnaies ne sont pas prêtes pour la vente au détail grand public. Les raisons incluent une volatilité galopante, un manque de réglementation et un risque extraordinaire. Tous sont bons pour les spéculateurs mais mauvais pour les commerçants en ligne.
Dans le but d’apporter de la stabilité et peut-être d’éviter une crise financière si la bulle de crypto-spéculation éclate, les gouvernements du monde entier envisagent des monnaies numériques de banque centrale – les CBDC.
Une monnaie numérique de banque centrale est la monnaie reconnue d’un pays sous forme électronique. Par exemple, la CBDC des États-Unis serait le dollar numérique. Aujourd’hui, la banque centrale américaine, la Réserve fédérale, émet des billets en papier et des pièces de métal. Les consommateurs utilisent ces billets et pièces physiquement ou stockés sur des comptes bancaires.
À l’avenir, la monnaie numérique – avec des numéros de série uniques comme le dollar – pourrait remplacer le papier et les pièces de monnaie. Un dollar numérique pourrait convenir aux transactions courantes (prêts, investissements, salaires, paiements de détail) et représenter le meilleur des deux mondes : la commodité des crypto-monnaies et la réglementation et la stabilité d’une masse monétaire adossée à des réserves.
Les détenteurs de CBDC auraient vraisemblablement des portefeuilles numériques, probablement sur des smartphones. Les comptes bancaires resteraient vraisemblablement plus ou moins les mêmes. Un dollar numérique dans votre compte courant ou d’épargne ressemblerait à un dollar papier stocké dans ces comptes. Ainsi, la valeur d’une CBDC serait égale à la monnaie d’un pays — un dollar numérique serait échangeable contre un dollar papier. Ceci est différent des crypto-monnaies existantes avec des valeurs basées sur la spéculation et le battage médiatique.
Pourquoi les CBDC ?
Les responsables de la politique monétaire proposent plusieurs justifications pour la création de CBDC, notamment :
- La commodité dans un monde en ligne. Les espèces et les pièces de monnaie (et les cartes de crédit) sont coûteuses à manipuler et à stocker. La prolifération des paiements en temps réel montre que les consommateurs et les entreprises ont besoin de moyens simples, peu coûteux et sûrs de transférer de l’argent. Les CBDC pourraient rendre les paiements en temps réel plus accessibles et réduire le fardeau de la gestion des espèces.
- Prévenir une crise financière internationale. En Chine, les paiements numériques sont contrôlés par des sociétés technologiques, à savoir Alipay et WeChat Pay. En Europe et en Amérique du Nord, les investisseurs privés possèdent la majorité des crypto-monnaies. Si l’une des principales crypto-monnaies (ou WeChat ou Alipay) venait à échouer, une crise financière s’ensuivrait. Les gouvernements reconnaissent désormais que les CBDC peuvent offrir les avantages des crypto-monnaies et des paiements électroniques sans les risques d’une crise financière mondiale.
- Encourager l’innovation. Les investisseurs et les inventeurs comprennent que le manque d’ubiquité et de stabilité empêche l’adoption généralisée des crypto-monnaies. Qui veut une application de paiement bitcoin lorsque la valeur future du bitcoin est inconnue ? Une monnaie numérique stable et soutenue par le gouvernement pourrait faciliter les paiements et l’innovation financière.
- Protégez la vie privée et prévenez le crime. Les paiements en espèces sont privés. Les paiements par carte ne le sont pas. Chaque fois que nous effectuons un paiement par carte de crédit, quelqu’un nous surveille et nous suit. Si les gouvernements le permettent, les paiements des CBDC pourraient être anonymes ou semi-anonymes. Les commerçants, les sociétés émettrices de cartes de crédit et les institutions financières ne sauraient pas qui paie (comme pour les paiements en espèces). Néanmoins, les gouvernements pourraient surveiller l’utilisation des CBDC pour prévenir le blanchiment d’argent et d’autres crimes financiers.
- Inclusion financière et égalité. Les monnaies numériques des banques centrales, selon les partisans, permettraient un accès égal aux services financiers, en particulier pour les personnes non bancarisées et sous-bancarisées. Il est cependant difficile de justifier cette affirmation. Certains partisans pensent qu’un dollar numérique ne nécessiterait pas de comptes bancaires ni de cotes de crédit. Mais cela nécessiterait des smartphones modernes (coûteux) et un accès à Internet haut débit.
Haies
Les CBDC offrent un grand potentiel de bien. Mais ils pourraient aussi créer des problèmes, tels que :
- Problèmes de confidentialité et surveillance gouvernementale. Les CBDC auraient probablement besoin de portefeuilles et de comptes numériques. Qui a accès à ces comptes ? Mais qui contrôle et protège les données ? Les consommateurs font-ils plus confiance aux gouvernements qu’aux entreprises privées ? Avec les CBDC, les gouvernements, y compris les régimes autoritaires, auraient un accès sans précédent aux données de transaction d’un individu.
- La protection des consommateurs. Dans le cas probable d’une cyberattaque ou d’erreurs honnêtes (CBDC transférée par erreur), qui est responsable et quelles sont les protections des consommateurs ? Les promoteurs de CBDC abordent rarement les événements du monde réel tels que les rétrofacturations, les remboursements et les erreurs.
- Accès Internet. Une connexion Internet solide, fiable et abordable est nécessaire pour faire fonctionner tout système CBDC. Mais un tel accès Internet n’est pas universel, ce qui entrave l’adoption généralisée des CBDC.
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