En 2020, de nombreuses entreprises rentables ont également enregistré des pertes depuis que la pandémie de COVID-19 a pesé sur leurs bénéfices. Il n’est pas rare de voir des entreprises afficher un résultat net négatif. Même Tesla affichait principalement des pertes avant de devenir durablement rentable en 2019. Une entreprise peut-elle également afficher des revenus négatifs? Il existe au moins deux exemples récents, dont Plug Power (PLUG) et Royal Caribbean (RCL), où la société a enregistré des revenus négatifs.
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Honnêtement, une entreprise affichant des revenus négatifs m’a surpris. En apprenant à évaluer les actions, j’ai appris que nous pouvons utiliser les ventes comme mesure financière pour évaluer une entreprise qui enregistre autrement des pertes. Il est relativement difficile de manipuler les revenus en utilisant une comptabilité créative et, d’autre part, même les entreprises déficitaires enregistrent des revenus.
Une entreprise peut-elle afficher des revenus négatifs?
Les revenus sont ce que l’entreprise obtient des clients qui utilisent ses produits et services. Théoriquement, une entreprise peut afficher des revenus négatifs au cours d’un trimestre impair, même si cela semble contre-intuitif.
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Les revenus négatifs signifient-ils que l’entreprise paie des clients pour utiliser ses produits et services? Eh bien, pas exactement. Cela a davantage à voir avec les normes comptables et la comptabilisation des revenus.
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Normes comptables et reconnaissance des revenus
En vertu de la norme comptable ASC 606, les entreprises constatent les revenus de manière cohérente sur la durée du contrat. Cela signifierait que l’entreprise comptabilise les revenus avant même que les biens et services ne soient livrés au client. Ainsi, un avionneur reconnaîtrait ses revenus en fonction des jalons convenus et non au moment de la livraison de l’aéronef à l’acheteur.
Cours de l’action Plug Power
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Combien d’entreprises ont affiché des revenus négatifs?
Selon un Bloomberg rapportent qu’au cours des 25 dernières années, seules 18 des entreprises du S&P 500 ont déclaré des revenus négatifs. En regardant certains des exemples les plus récents, Cincinnati Financial a enregistré des revenus de -99 millions de dollars au premier trimestre de 2020. La société a enregistré une perte de 1,7 milliard de dollars dans son portefeuille d’investissement.
En 2020 seulement, Royal Caribbean a affiché des revenus négatifs au troisième trimestre de 2020. Alors que l’industrie des croisières ne réalisait aucun revenu réel au cours de ce trimestre, RCL a fini par afficher des revenus de – 33,7 millions de dollars au cours du trimestre.
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Commentant les revenus négatifs, le directeur financier de RCL, Jason Liberty, a déclaré lors de l’appel des résultats pour le troisième trimestre de 2020 que « comme nous traversions le type de Q1 et Q2 et traitant des tonnes de remboursements et d’annulations, etc., il y a des annulations ou pénalité que nous annulons ici dans nos chiffres du troisième trimestre. » En termes simples, les revenus négatifs étaient liés à des reprises au cours des deux trimestres précédents.
Valeur Nikola de 6 milliards de dollars – revenus de 0 $
Virgin Galactic d’une valeur de 8 G $ – 0 $ de revenus
Plug Power Valeur de 25 milliards de dollars – revenus négatifs de 316 millions de dollars
La fraude est plus intelligente, pas plus difficile.
– Chadford Whitmore VI (unPunchableFaceVI) 17 mars 2021
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Plug Power affiche des revenus négatifs
La société qui a retenu l’attention des marchés est Plug Power. Récemment, la société a déclaré qu’elle retraiterait ses états financiers après des discussions avec son auditeur, ce qui a conduit à une forte baisse du stock de Plug Power.
Plug Power a enregistré des revenus de – 316 millions de dollars au quatrième trimestre de 2020 et de – 100 millions de dollars sur toute l’année 2020. Les revenus négatifs étaient dus aux bons de souscription qu’Amazon a exercés. En 2017, alors que Plug Power était encore une société obscure, elle a octroyé des bons de souscription à Amazon pour acquérir jusqu’à 55,3 millions de ses actions à 1,20 dollar par action.
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Amazon a dû acheter des produits et services d’une valeur de 600 millions de dollars auprès de Plug Power pour acquérir ces options. Les revenus négatifs de Plug Power sont liés à l’acquisition de ces options. Ses autres clients, dont Walmart, ont également de tels mandats, bien que Plug Power n’ait pas beaucoup commenté quand ils seraient exercés.
Bien que cela puisse paraître drôle pour certaines personnes, une entreprise peut afficher des revenus négatifs. Cependant, il s’agirait d’un trimestre unique et basé sur une norme comptable relative à la constatation des revenus. Aucune entreprise ne peut survivre en affichant des revenus négatifs pendant une période prolongée.
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