La société de données Coin Metrics demande à la communauté Bitcoin de reconsidérer la façon dont elle mesure le hashrate de Bitcoin, et elle propose des alternatives qui pourraient fournir une base statistique pour les produits financiers qui aideraient les mineurs à se couvrir contre la volatilité du hashrate.
Dans son dernier état du réseauCoin Metrics propose un nouvel outil pour évaluer le hashrate de Bitcoin, c’est-à-dire la force avec laquelle les ordinateurs des mines travaillent pour trouver de nouveaux blocs sur le réseau. Actuellement, il n’existe aucune mesure fiable permettant de mesurer le hashrate avec précision, affirme la société de données.
Le mieux que nous puissions faire, selon Coin Metrics, est de faire une estimation approximative en utilisant la difficulté de Bitcoin (une mesure de correction interne qui dicte la difficulté à trouver un bloc) et la fréquence avec laquelle les blocs sont produits.
« Dans un processus distribué comme l’exploitation minière, il est presque impossible d’obtenir des chiffres fiables sur le taux de hachage de l’univers des mineurs », a écrit Ben Celermajer, de Coin Metric, dans le post. « Par conséquent, la meilleure pratique actuelle pour dériver le taux de hachage est de générer une valeur implicite à partir du taux auquel les blocs sont produits à un niveau de difficulté donné ».
Pour obtenir un point de données plus précis, Coin Metrics examine d’abord ce qu’il appelle le « hachage implicite ». Cette mesure, au lieu d’examiner les temps de bloc pour chaque période de 24 heures et de combiner cela avec la difficulté de Bitcoin à calculer le hashrate, revient sur 48 ou 72 heures en arrière. En élargissant la fenêtre, Coin Metrics peut mieux rendre compte de la volatilité du hashrate de Bitcoin.
Une fois le hashrate implicite, vous pouvez le multiplier par le temps qu’il a fallu pour extraire le bloc le plus récent sur le réseau. De cette équation, vous pourriez extraire un chiffre plus précis pour le hashrate de Bitcoin, soutient Coin Metrics, avec ce qu’il appelle le « Travail Observé ».
« En introduisant à la fois le niveau du taux de hachage implicite et le temps nécessaire pour trouver le bloc le plus récent, cette représentation du travail effectué est plus réactive et plus adaptée aux réalités de l’activité minière par rapport au travail à la chaîne », a écrit M. Celermajer.
Et, selon la firme, de meilleurs paramètres de hashrate signifieraient de nouveaux produits financiers pour Bitcoin—des produits spécialement conçus pour les mineurs de bitcoin.
Avec des données fiables, les teneurs de marché pourraient créer des contrats à terme qui parieraient sur le futur hashrate de Bitcoin. Cela donnerait aux spéculateurs un autre marché sur lequel parier, bien sûr, mais cela fournirait aussi aux mineurs une couverture contre leurs propres opérations.
Par exemple, en raison de la nature du bitcoin et des coûts qu’il implique, les mineurs sont toujours longs Bitcoin. Mais avec une option dérivée comme celle-ci, ils pourraient court-circuiter le hashrate de Bitcoin juste au cas où leur exploitation deviendrait moins rentable en raison d’un ajustement difficile, d’une modification des tarifs d’électricité, ou même, oui, de la réduction de moitié prochaine des récompenses de l’exploitation minière de Bitcoin.
Denis Rusinovich, qui dirige une exploitation minière au Kazakhstan, a déclaré Décrypter que « les stratégies de couverture du collier comme nous en avons pour l’exploitation minière traditionnelle » n’existent pas pour cette industrie. Donc si la nouvelle mesure de hashrate de Coin Metric fait son effet, elle pourrait faciliter la création d’un produit financier qui, comme le souligne Coin Metric dans son blog, pourrait répondre aux besoins des investisseurs en capital-risque et en capital-investissement qui continuent à financer les installations minières de Bitcoin.
Après tout, cette foule est habituée à des options de couverture comme celle-ci— et elle pourrait contribuer à inspirer davantage de confiance dans un secteur jeune mais en pleine maturation.
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