Un fonds de 10 milliards de dollars pour le commerce des contrats à terme Bitcoin de CME

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Le fonds d’investissement de renommée mondiale, Renaissance Technologies, a indiqué dans une récente déclaration qu’il commencera à négocier des contrats à terme Bitcoin sur le Chicago Mercantile Exchange (CME).

Points clés à retenir

  • Le Medallion Fund, doté de 10 milliards de dollars, a reçu le feu vert pour négocier les contrats à terme de CME Bitcoin.
  • L’illiquidité de la FMC peut s’avérer être un obstacle à un dimensionnement efficace des positions pour Medallion.
  • Le fait que l’un des plus grands fonds spéculatifs du monde déclare publiquement qu’il est prêt à négocier cette classe d’actifs a plusieurs conséquences positives.

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Technologies de la RenaissanceLe fonds phare Medallion a a renvoyé 24 % depuis le début de l’année, alors que la plupart des fonds institutionnels ont été battus en brèche. Surnommé le plus grand fonds spéculatif du monde, Medallion a reçu l’autorisation de négocier les contrats à terme Bitcoin sur le Chicago Mercantile Exchange (CME).

Échanger des bitcoins sur le CME

Jim Simons, le fondateur de Renaissance Technologies, est considéré comme l’un des plus grands commerçants de son temps. Sous Renaissance se trouve le Medallion Fund, qui a rapporté aux investisseurs un rendement brut moyen de 66.1% par an entre 1988 et 2018.

A titre de comparaison, le S&P 500, un indicateur de l’économie américaine, a eu un rendement brut de 11,66% sur la même période. Le fonds de Simons compte 10 milliards de dollars d’actifs sous gestion au moment où nous mettons sous presse.

Le fonds Medallion a listé les contrats à terme Bitcoin comme un véhicule commercial potentiel à la page 16 d’un Brochure déposée auprès de la SEC le 30 mars. Elle négocierait les contrats à terme de Bitcoin sur la plateforme institutionnalisée du CME.

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Dans le dossier, Medallion souligne le profil d’investissement risqué de Bitcoin, en déclarant que « les investissements de ce type doivent être considérés comme nettement plus spéculatifs et nettement plus susceptibles d’entraîner une perte totale de capital que de nombreux autres investissements ».

Au-delà de cela, le cabinet a également identifié 11 autres « risques associés » avec l’incertitude réglementaire et le potentiel de fraude en premier lieu.

Source : Médaillon

Depuis son lancement en 2017, la CME est une plateforme relativement peu liquide pour le trading de Bitcoin. Cela s’explique par le fait que la plupart des volumes de la CTB ont tendance à s’accumuler sur des plateformes comme BitMEX et Binance qui ont des exigences de marge plus raisonnables.

Le choix de la FMC pourrait affecter la capacité de Medallion à négocier efficacement les bitcoins, les obligeant à prendre de très petites positions.

Une position de 1 % pour Medallion, par exemple, représenterait 50 % des intérêts ouverts sur les contrats à terme Bitcoin de CME au moment de la rédaction du présent document.

Les nains AUM de Medallion ouvrent l’intérêt et le volume sur la FMC, via Skew.

L’incursion de Medallion dans Bitcoin est néanmoins une énorme nouvelle pour l’industrie de la cryptographie. Elle indique que les grandes marques financières continuent de s’intéresser à la CTB.

Ray Dalio, de Bridgewater Associates, un fonds spéculatif rival, a déjà montré son mépris pour Bitcoin.

Dalio a déclaré que la monnaie cryptographique de genèse n’est pas un bon investissement alternatif car elle n’est ni un moyen d’échange ni une réserve de valeur fiable.

Bien que le secteur dispose déjà de ses propres moyens financiers sous la forme Pantera Capital et d’autres, l’entrée de joueurs réputés, comme Dalio et Simons, pourrait donner un coup de fouet à la réputation de Bitcoin auprès des commerçants traditionnels.

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