Sagard clôture 725 millions de dollars pour un fonds d’investissement de redevances biopharmaceutiques


Sagard Holdings, la branche alternative de gestion d’actifs de Power Corporation, a annoncé la clôture définitive de Sagard Healthcare Royalty Partners, LP (SHRP), pour un montant de 725 millions USD.

En mettant l’accent sur l’investissement dans des produits et des diagnostics biopharmaceutiques approuvés et commercialisés, SHRP finance également des dispositifs médicaux dans le secteur.

«SHRP est un pilier clé de notre portefeuille d’activités d’investissement.»

Le fonds à vocation mondiale fournit également un financement à des sociétés biopharmaceutiques au stade commercial et recherche des opportunités d’investissement dans des actifs protégés par la propriété intellectuelle.

SHRP a été lancé par Sagard en 2019. Les 725 millions de dollars dépassent l’objectif initial de Sagard pour le fonds de 600 millions de dollars; lors de sa première clôture, le SHRP a rapporté 475 millions de dollars.

Sagard n’a pas divulgué les commanditaires (LP) du fonds, notant seulement qu’il incluait de nouveaux LP ainsi que des investisseurs stratégiques qui ont participé à la première clôture du fonds. Le fonds est dirigé par David MacNaughtan, associé chez Sagard.

«En deux ans, David MacNaughtan et ses collègues ont levé 725 millions de dollars et réuni un groupe enviable d’investisseurs réputés», a déclaré Adam Vigna, associé directeur et directeur des investissements chez Sagard. «La monétisation des redevances est une classe d’actifs intéressante pour Sagard, en particulier compte tenu de la croissance du marché mondial des produits pharmaceutiques et du manque de corrélation avec les marchés financiers plus larges. SHRP est un pilier clé de notre portefeuille d’activités d’investissement. »

SHRP acquiert des flux de redevances auprès d’entreprises, d’instituts de recherche, d’universités et d’inventeurs qui détiennent des brevets sous licence pour des produits biopharmaceutiques. Il fournit également des capitaux aux sociétés biopharmaceutiques émergentes pour les aider à commercialiser des produits, et en retour, SHRP reçoit une redevance sur leurs ventes directes. SHRP prévoit réaliser entre 10 et 12 investissements au cours des prochaines années, soit en moyenne 75 millions de dollars par investissement, avec une fourchette de 25 à 125 millions de dollars.

La monétisation des redevances se produit lorsqu’une entreprise acquiert des droits d’auteur sur des produits déjà développés, en échange de paiements. Grâce à la monétisation des redevances, une institution est généralement en mesure de vendre une partie ou la totalité des futurs paiements de flux de trésorerie du contrat de redevances en échange d’une somme forfaitaire ou de paiements d’étape.

Les paiements de redevances, en général, sont un élément essentiel de la plupart des transactions pharmaceutiques.

« [Royalty monetization] accélère les retours sur l’innovation dans le domaine de la santé, permettant le réinvestissement des bénéfices dans de nouvelles découvertes et de nouveaux développements, plutôt que d’attendre des années pour que les redevances arrivent », a déclaré MacNaughtan dans un communiqué à BetaKit. «Pour les entreprises, il s’agit d’un capital non dilutif avec des conditions de remboursement variables liées aux ventes. Pour les organismes sans but lucratif, il s’agit d’un moyen de transférer les risques associés à un seul produit pharmaceutique à un investisseur financier. Pour les investisseurs, c’est un moyen de participer à la première ligne de l’industrie biopharmaceutique sans risque de R&D associé, dans des investissements qui ne sont pas corrélés avec les marchés financiers plus larges. »

Ce type de financement est à l’origine du succès milliardaire en dollars d’entreprises comme Royalty Pharma, qui est devenue publique l’année dernière et est détenue et exploitée par Pablo Legorreta, un milliardaire à part entière.

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Au Canada, la société pharmaceutique DRI Capital, contrôlée par l’une des familles les plus riches du pays, les Khosrowshahis, fonctionne comme une société de redevances et cherche également à entrer en bourse. Le mois dernier, DRI Capital a embauché des banquiers d’investissement pour lancer une introduction en bourse à la Bourse de Toronto pour un fonds dérivé, DRI Healthcare Trust.

Sagard est elle-même contrôlée par la riche famille canadienne, les Desmarais. Le fonds SHRP oppose deux des familles les plus riches du pays.

Sagard est l’un des aspects de la structure organisationnelle massive de la Power Corp de la famille Desmarais.L’organisation couvre de nombreux types de sociétés et de stratégies d’investissement, y compris le capital-risque où Sagard exploite Portag3 Ventures et diverses organisations Power détiennent une participation majeure dans la start-up FinTech Wealthsimple – une partie de un jeu plus large pour créer des défis aux institutions financières traditionnelles au Canada.

En janvier, Sagard Holdings a également lancé une nouvelle entreprise de capital-investissement (PE), marquant sa première incursion dans le domaine des PE au Canada.

SHRP représente un pilier clé du portefeuille d’activités d’investissement de Sagard.

«La pandémie mondiale actuelle souligne certainement l’importance et les avantages de l’innovation dans l’industrie biopharmaceutique», a déclaré MacNaughtan. «Nous constatons un intérêt de plus en plus grand pour les solutions de financement alternatives pour les sociétés pharmaceutiques et les instituts de recherche et nous pensons que SHRP est désormais très bien placé pour profiter des opportunités que nous voyons.»

MISE À JOUR 18/02/2021: Cet article a été mis à jour avec le commentaire de Sagard.

Photo de Louis Reed sur Unsplash

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