Qu’est-ce que le dYdX ? Un guide de 3 minutes sur la plateforme de négociation sur marge

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À première vue, dYdX ressemble à un autre protocole de prêt sur Ethereummais en creusant un peu plus, vous trouverez un protocole qui tente de faire passer la finance décentralisée (DeFi) au niveau supérieur. Ci-dessous, nous allons voir qui l’a inventé, comment il fonctionne et ce qui le rend si spécial.

Problème

Les opérations sur marge, les options et les produits dérivés sont des outils courants pour les négociants et les investisseurs traditionnels, mais en cryptographie, ces caractéristiques étaient limitées aux bourses centralisées telles que Kraken, Huobiet Binance. Pour la première fois, ces fonctions commerciales standard sont construites de manière décentralisée et sans confiance.

Qu’est-ce que le dYdX ?

L’emprunt et le prêt décentralisés existent déjà dans DeFi par le biais de plateformes populaires telles que MakerDAO et Compound, mais dYdX se concentre sur la construction d’outils de négociation plus avancés sur la chaîne de blocs Ethereum. Comme pour d’autres produits DeFi, le protocole dYdX est disponible pour tout le monde et peut être utilisé et développé avec les actifs des utilisateurs gérés par contrats intelligents au lieu de personnes.

Il s’agit de la plateforme de négociation décentralisée sur marge la plus populaire, avec un pic de plus de 150 000 ETH (d’une valeur de plus de 30 millions de dollars à l’époque) bloqués dans ses contrats intelligents en novembre 2019. En avril 2020, plus de 500 millions de dollars ont été négociés sur la plateforme.

Concepts de base du commerce de marge

Avant de nous plonger plus profondément dans ce protocole d’échange de marges, passons rapidement en revue quelques concepts de base sur l’échange de marges.

Qu’est-ce que le commerce sur marge ?

Le commerce de marge consiste essentiellement à emprunter de l’argent pour faire des paris plus importants. Les opérateurs de crypto font des paris pour que le prix d’un actif crypto évolue comme ils le prévoient – à la hausse ou à la baisse. Le trading sur marge leur permet d’augmenter leurs profits s’ils ont raison, mais aussi leurs pertes potentielles s’ils ont tort.

Les opérations sur marge créent un effet de levier : plus l’effet de levier est important, plus le risque (ou la récompense) de gains ou de pertes est élevé. Par exemple, l’utilisation d’un effet de levier 2x double essentiellement le gain ou la perte potentiels d’un opérateur.

Qu’est-ce qu’une garantie ?

Comme les solutions d’identification – et les contrôles de crédit fiables – ne sont pas largement disponibles dans la chaîne de distribution, presque tous les emprunts décentralisés utilisent des garanties. La garantie est le dépôt minimum nécessaire pour contracter et rembourser un prêt. Plus vous déposez de garanties, plus vous pouvez emprunter.

Que sont les liquidations ?

Lorsque la valeur de votre garantie descend en dessous d’un certain point, cette garantie est automatiquement vendue pour rembourser votre prêt – un processus appelé liquidation. Les prêts présentent un risque élevé de liquidation lorsqu’il y a trop d’emprunts et trop peu de garanties. Les risques de liquidation augmentent fortement dans les pays suivants des marchés volatiles comme la cryptographie.

Qui a inventé le dYdX ?

Le protocole dYdX a été fondé en 2017 par Antonio Juliano, un ancien ingénieur de la Coinbase et de l’Uber.

Le saviez-vous ?

A partir de décembre 2019, les utilisateurs de dYdX peuvent négocier entre l’ETH, le DAI et l’USDC avec un effet de levier jusqu’à 5x. Les bourses centralisées comme BitMex offrent un effet de levier jusqu’à 100x pour les traders sur marge, ce qui signifie qu’un petit mouvement du prix dans la mauvaise direction vous fera liquider !

Qu’est-ce qu’il a de si spécial ?

En tant que pure plate-forme de négociation, dYdX est assez limitée, mais en tant que protocole financier totalement ouvert, sans confiance et sans garde, elle est l’une des plus avancées. Les fonctionnalités de la plateforme sont actuellement limitées à la négociation de base entre trois actifs simples (ETH, DAI et USDC), au prêt d’actifs pour percevoir des intérêts et à deux types de négociation sur marge : la négociation sur marge isolée et la négociation sur marge croisée. Bien qu’il s’agisse d’outils simples pour le négociant chevronné, ils représentent un énorme progrès pour le jeune écosystème DeFi.

Le saviez-vous ?

Un fonds d’investissement de Coinbase pour les produits DeFi, appelé « USDC Bootstrap Fund », a investi 1 million USDC dans dYdX afin d’augmenter la liquidité sur la plateforme et d’accroître l’adoption des pièces stables de Coinbase.

Quoi d’autre est différent ?

Contrairement aux opérations sur marge, les prêts sur dYdX sont considérés comme étant à faible risque et passifs. Avec dYdX, les prêteurs perçoivent automatiquement des intérêts chaque fois qu’un nouveau bloc est extrait. Tous les fonds déposés sur la plateforme rapportent continuellement des intérêts à chaque bloc et peuvent être retirés à tout moment sans exigences minimales. Comme tous les prêts sont garantis et menacés de liquidation, le prêteur sera toujours remboursé.

Comment fonctionne dYdX ?

Au lieu que les emprunteurs et les prêteurs individuels fassent et acceptent des offres de prêt, tout le monde interagit dans un « pool de prêt mondial ». Chaque actif possède son propre pool de prêts géré par des contrats intelligents, de sorte que les retraits, les emprunts et les prêts peuvent avoir lieu à tout moment sans avoir à attendre des contreparties ou des capitaux suffisants. L’interaction entre les emprunteurs et les prêteurs – l’offre et la demande – détermine les taux d’intérêt de chaque actif.

Comment utiliser dYdX ?

Comme pour presque tous les autres produits DeFi, dYdX ne nécessite qu’un Ethereum portefeuille comme MetaMask et un peu d’ETH pour commencer. Il n’y a actuellement aucun frais de transaction et aucun jeton spécial nécessaire pour utiliser dYdX.

L’avenir

L’objectif de dYdX a toujours été d’offrir des fonctions de négociation de plus en plus avancées, telles que des options et des produits dérivés, en plus de leurs fonctions de négociation de marge phares. Dans un futur proche, ils prévoient d’ajouter des options de base « stop-loss » pour permettre aux traders de limiter leurs pertes potentielles. L’équipe prévoit également d’étendre son offre au-delà des trois actifs cryptographiques de base actuellement disponibles sur la plateforme. En ajoutant plus de complexité à leur plateforme, dYdX ajoute également à la complexité de l’écosystème DeFi plus large – un signe de maturité du marché.

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