Le 25 février, les actionnaires de Switchback Energy Acquisition (SBE) ont approuvé sa fusion avec ChargePoint. La réunion des actionnaires pour approuver la fusion de SBE était initialement prévue pour le 11 février mais a été reportée. La fusion devrait s’achever le 26 février. Le 1er mars 2021, le symbole «CHPT» devrait remplacer «SBE», et les bons de souscription de la société combinée se négocieront sous le symbole «CHPT WS».
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Initialement, le 23 septembre 2020, Switchbank et ChargePoint ont convenu de fusionner. La Switchback SPAC (société d’acquisition à vocation spéciale), qui a offert 30 millions d’actions lors de son introduction en bourse en 2019 pour 10 $ pièce, est dirigée par les co-PDG Scott McNeill et Jim Mutrie. McNeill et Mutrie ont tous deux travaillé auparavant chez RSP Permian.
Pendant ce temps, ChargePoint est une société de recharge de VE (véhicule électrique) basée à Campbell, en Californie. La société, l’un des plus grands fournisseurs de services de recharge de VE au monde, possède 115 000 bornes de recharge dans 14 pays. Il vise à atteindre 2,5 millions de bornes d’ici 2025. Avec plus de 70% du marché, ChargePoint est le leader américain des réseaux de recharge de niveau 2.
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Les détails de la fusion SBE-ChargePoint
Selon l’accord de fusion, SBE fournira à ChargePoint un produit net de près de 493 millions de dollars, dont environ 317 millions de dollars en liquidités détenues par SBE en fiducie et 225 millions de dollars supplémentaires dans PIPE (investissement privé en actions publiques). L’accord donne à ChargePoint une valeur d’entreprise d’environ 2,4 milliards de dollars et une valeur pro forma d’environ 3 milliards de dollars.
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La concurrence dans l’espace de chargement des VE s’intensifie
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Valorisation des stocks de recharge EV
Sur la base de la valeur d’entreprise pro forma et des revenus de 2023, le multiple de valorisation d’EVBox est de 2,15x, celui d’EVgo de 12,4x et celui de ChargePoint de 4,00x. Alors que ChargePoint est moins cher que EVgo, qui est actuellement dans une phase de forte croissance, il est presque deux fois plus cher que EVBox. Ce dernier est similaire à ChargePoint mais a une croissance plus rapide.
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Devriez-vous acheter des actions ChargePoint?
Le marché total de la recharge adressable des VE devrait exploser au cours des prochaines années à mesure que l’adoption des VE augmente. D’ici 2030, 26 millions de véhicules électriques devraient être vendus chaque année aux États-Unis. Cependant, la concurrence reprend rapidement. Il existe également des entreprises révolutionnaires telles que Volta à considérer, qui pourraient perturber le marché de la recharge des véhicules électriques. Les bornes de recharge de Volta, par exemple, servent également de plates-formes publicitaires qui créent des revenus supplémentaires pour l’entreprise.
Comparé aux stocks de charge traditionnels, ChargePoint est légèrement cher. Et la plupart des éléments positifs semblent avoir été intégrés dans le prix de l’action SBE, qui a augmenté de 172% depuis l’annonce de la fusion. Par conséquent, les investisseurs devraient soit attendre une baisse significative du stock, soit opter pour un pari alternatif sur le marché croissant des VE.
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