Conseillers financiers chez Morgan Stanley’s gestion patrimoniale wing ont fait un nouveau cas pour les crypto-monnaies. Dans leurs nouvelles perspectives, les actifs numériques sont considérés comme une classe d’actifs investissable émergente et qu’un «seuil est atteint».
Énoncés par la directrice des investissements Lisa Shalett de Morgan Stanley et le directeur exécutif Denny Galindo, les experts ont averti que tout investissement dans les crypto-monnaies est spéculatif.
Cependant, Shalett et Galindo pensaient que des actifs tels que Bitcoin représentaient une autre étape importante dans la direction d’une adoption lente plutôt que d’un rejet pur et simple.
Les auteurs expliquent que pour que les «opportunités d’investissement spéculatif s’élèvent» au niveau d’une «classe d’actifs investissables» (une classe qui peut notamment jouer un rôle dans des portefeuilles diversifiés), il faudrait «un progrès transformationnel» des deux côtés de l’offre et de la demande du marché. Le rapport souligne que:
Un cadre réglementaire qui se raffermit, une liquidité accrue, la disponibilité des produits et un intérêt croissant des investisseurs – en particulier parmi les investisseurs institutionnels – se sont conjugués.
Morgan Stanley a recommandé que les investisseurs «se renseignent» et réfléchissent à la manière et à l’opportunité de s’exposer aux crypto-actifs. Compte tenu de ses risques, le conseil des auteurs est d’avoir des expositions sur de petites positions sous une forme très diversifiée, «semblable à la façon dont on pourrait aborder l’investissement en capital-risque». Les auteurs ont en outre écrit:
Notre modélisation initiale, reproduite dans l’esprit par une étude récemment publiée du CFA Institute, suggère que la diversification profite de la faible corrélation de la crypto-monnaie avec d’autres actifs et que des améliorations du ratio de Sharpe peuvent être obtenues avec des positions ne dépassant pas 2,5%.
Les dirigeants de Morgan Stanley ont déclaré qu’ils n’étaient pas encore convaincus car ils pensaient que le commerce des pièces en était à ses débuts en tant que:
Les problèmes liés à la découverte de véritables prix et à la meilleure exécution doivent encore être résolus.
Les auteurs ont suggéré que les «investisseurs qualifiés» qui sont prêts à obtenir une exposition, commencent par des produits cotés en bourse, ceux qui sont «multi-actifs» et accèdent aux opportunités grâce à un «investissement en capital-risque / capital-investissement dans l’écosystème de la blockchain».
Dans le même ordre d’idées, la banque a également déclaré à ses conseillers financiers dans une note interne qu’elle lancerait l’accès à trois fonds, offrant à ses clients la possibilité de posséder du bitcoin. Sur les trois fonds, deux d’entre eux, proposés, proviennent de Galaxy Digital, tandis que le troisième est un «effort conjoint du gestionnaire d’actifs FS Investments et de la société bitcoin NYDIG».
Mike Novogratz, de Galaxy Digital, a déclaré:
Galaxy est ravi de s’associer à Morgan Stanley, la première banque américaine à offrir aux clients de Wealth Management un accès aux fonds Bitcoin. https://t.co/xT2SYHPOkJ
– Mike Novogratz (@novogratz) 17 mars 2021
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