LVMH et L Brands se débattent avec des accords au milieu de COVID-19

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(Bloomberg)-Le conseil d’administration de LVMH a discuté de son projet d’achat de Tiffany & Co. pour 16 milliards de dollars, alors que la pandémie de COVID-19 et les protestations dans les villes américaines assombrissent les perspectives du bijoutier. Le propriétaire de Louis Vuitton a déclaré que les administrateurs se sont réunis mardi pour examiner l’accord. LVMH, N° 7 dans le Commerce numérique 360 Europe 500, a exclu l’achat d’actions Tiffany sur le marché libre, même si elles se négocient avec une réduction de 15 % par rapport au prix convenu de 135 dollars par action.

La société française a déclaré que son conseil d’administration « a concentré son attention sur le développement de la pandémie et son impact potentiel sur les résultats et les perspectives de Tiffany & Co. en ce qui concerne l’accord qui lie les deux groupes ».

Alors que les analystes ont déclaré que le bijoutier complétait l’activité de LVMH, l’opération a créé des maux de tête pour LVMH. La dépendance de Tiffany à l’égard du marché américain le rend plus vulnérable face aux retombées économiques liées à COVID et à la montée des troubles sociaux.

Depuis que l’accordla plus importante dans l’industrie des produits de luxea été atteint en novembre, l’apparition du virus a décimé la demande. Les retombées politiques du décès de George Floyd risquent en outre de peser sur l’appétit des consommateurs, et l’action Tiffany est tombée à 114,24 dollars mercredi.

L’action LVMH a peu évolué en début de journée jeudi à Paris.

Les investisseurs ont applaudi l’acquisition de Tiffany comme un moyen pour le géant du luxe de mieux concurrencer Cartier, propriété de Richemont, pour le leadership sur le marché mondial de la bijouterie. Cependant, les actions de Tiffany ont commencé à chuter en mars, lorsque des personnes connaissant bien le dossier ont déclaré à Bloomberg que LVMH envisageait d’acheter des actions sur le marché libre et examinait les éventuels obstacles juridiques à cette idée.

En attendant, L Brands Inc (N° 27 dans le 2020 Digital Commerce 360 Top 500) cherche à lever 1,25 milliard de dollars lors de sa première vente d’obligations depuis qu’elle a perdu un accord clé avec Sycamore Partners qui aurait donné à la société de capital-investissement le contrôle de Victoria’s Secret.

Le détaillant commercialise 750 millions de dollars en billets garantis, qui peuvent rapporter environ 8%, et 500 millions de dollars en obligations non garanties, qui peuvent rapporter entre 10,5% et 10,75%, selon une personne ayant connaissance de la question. Le produit sera utilisé pour refinancer la dette et ajouter des liquidités au bilan, a déclaré la personne, qui a demandé à ne pas être identifiée car les détails sont privés.

L Brands a pu vendre 500 millions de dollars d’obligations non garanties à 10 ans l’année dernière à un taux de 7,75%, mais c’est une société bien différente maintenant. Elle s’est recalibrée après l’annulation abrupte de sa précédente opération de vente d’une participation majoritaire dans Victoria’s Secret à Sycamore Partners. Cette opération, qui a échoué le mois dernier, aurait donné à la société de capital-investissement le contrôle de la chaîne de lingerie en difficulté.

L’accord désormais abandonné, dans lequel Sycamore était sur le point de prendre une participation de 55 % dans Victoria’s Secret pour environ 525 millions de dollars, a été mis en péril fin avril lorsque Sycamore a intenté un procès pour mettre fin à la transaction, arguant que la société L Brands, basée à Columbus, dans l’Ohio, avait violé les termes de l’accord en ne payant pas le loyer et en mettant à pied des milliers de travailleurs au milieu de la pandémie de coronavirus. Le pacte de résiliation de l’accord était mutuel.

Depuis, la société a déclaré qu’elle exploiterait son entreprise Bath & Body Works comme une société publique autonome, tout en essayant de transformer la marque de lingerie en une entité distincte.

JPMorgan Chase & Co. est le chef de file de la vente d’obligations, a déclaré la personne, dont le prix devrait être fixé jeudi.

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