À l’échelle mondiale, le marché obligataire est plus important que le marché boursier. Les entités privées et publiques, qui comprennent le gouvernement fédéral ainsi que les municipalités, émettent des obligations. Quelles sont les perspectives des marchés obligataires en 2021 et constituent-ils un bon investissement?
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Premièrement, nous devons comprendre que les prix des obligations sont inversement proportionnels aux rendements. En termes simples, si les rendements augmentent, les prix des obligations baissent et vice versa. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont dépassé 1,6% en février. Si les rendements ont baissé depuis, la hausse des rendements a également déclenché une liquidation des marchés boursiers.
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Différents types d’obligations
Les obligations peuvent être classées selon de nombreux aspects, notamment la durée, la solvabilité et l’émetteur. En fonction de l’ancienneté, les obligations peuvent être à court, moyen et long terme. Les rendements des obligations à long terme sont généralement plus élevés que ceux des obligations à court terme en raison du risque plus élevé que les investisseurs prennent.
Les obligations peuvent être classées dans la catégorie des obligations indésirables et des obligations de qualité investissement en fonction de leur cote de crédit. Les rendements des junk bonds sont plus élevés que ceux des obligations de qualité investissement pour compenser les investisseurs pour le risque plus élevé qu’ils prennent.
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Les obligations peuvent également être classées en fonction de l’émetteur. Il existe des obligations émises par des gouvernements fédéraux, des municipalités, des entreprises privées, des gouvernements étrangers et des entreprises étrangères. Toutes les obligations ont différents compromis risque-rendement qui se reflètent dans leurs rendements.
Comment investir dans des obligations
La plupart des obligations ne sont pas négociées sur des bourses régulières et sont disponibles sur le marché OTC. Cela vaut particulièrement pour les obligations d’entreprises. Cependant, les papiers du Trésor américain sont largement négociés et vous pouvez les acheter directement auprès du Trésor américain ou par l’intermédiaire de votre courtier.
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IEF contre S&P 500
Vous pouvez également investir dans des obligations par le biais d’ETF et de fonds communs de placement. Vous pouvez choisir parmi les ETF obligataires en fonction de votre horizon temporel et de votre appétit pour le risque. Par exemple, le FNB iShares 7-10 Year Treasury Bond (IEF) investit dans des bons du Trésor américains dont l’échéance résiduelle est comprise entre 7 et 10 ans.
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Quelles obligations sont les meilleurs investissements?
Les meilleures obligations dans lesquelles investir sont celles qui correspondent à votre horizon temporel et à votre objectif d’investissement. Par exemple, si vous épargnez pour un objectif dans deux ans, vous devriez choisir parmi des obligations qui ont une bonne cote de crédit et une échéance d’environ deux ans. Si votre objectif est d’améliorer vos rendements tout en prenant des risques supplémentaires, vous pouvez choisir parmi des obligations à rendement élevé.
Les obligations sont-elles un bon investissement si le marché s’effondre
La performance des différentes obligations pourrait varier en cas de krach boursier. Par exemple, lors du krach boursier du premier trimestre de 2020, il y a eu une forte liquidation des obligations de sociétés, en particulier des obligations pourries. Bill Ackman a fait fortune en pariant contre le marché obligataire et en achetant des credit default swaps.
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* Barkin: s’attend à un printemps et un été sains pour l’économie américaine
* Barkin: la hausse des rendements obligataires n’est pas susceptible de contraindre l’économie
* Barkin: les données d’inflation à venir seront probablement volatiles
* Barkin: L’inflation confiante passera à l’objectif de la Fed au fil du temps
– * Walter Bloomberg (@DeItaone) 1 mars 2021
En général, les obligations à haut rendement ne sont pas un bon investissement lorsque le marché s’effondre. Cependant, les obligations émises par des émetteurs de premier ordre, en particulier les bons du Trésor américain, pourraient être un bon investissement en cas de krach boursier. Les investisseurs pourraient trouver du réconfort en eux en raison de leur attrait de «valeur refuge». Le nom de «valeur refuge» peut cependant être trompeur. Les obligations peuvent être très volatiles et vous pourriez finir par perdre du capital au moins à court terme.
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Perspectives obligataires en 2021
Le président de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, s’est prononcé à plusieurs reprises contre l’investissement dans les obligations et les titres de créance, notamment dans la lettre annuelle de cette année. Cependant, la plupart des investisseurs de détail feraient mieux d’avoir une part d’allocation aux obligations. Tous les investisseurs n’ont pas un horizon temporel s’étendant sur des décennies comme Buffett. Les obligations peuvent contribuer à réduire la volatilité globale du portefeuille.
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Les perspectives pour les obligations semblent bonnes en 2021, surtout après le récent pic. La Réserve fédérale américaine n’est pas pressée d’augmenter les taux et l’offre massive de nouveau papier pour combler le déficit fédéral en plein essor signifierait une offre excédentaire qui exercerait à nouveau une pression sur les rendements.
Bien que l’on s’inquiète d’un pic d’inflation, qui est négatif pour les obligations, les craintes pourraient être exagérées. Les bons du Trésor américain semblent être un bon investissement en 2021. Les rendements pourraient à nouveau baisser, ce qui entraînerait des gains en capital pour les investisseurs obligataires.
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