Voici ce que nous avons appris du dépôt de l’application de trading controversée pour qu’elle soit rendue publique.
Un jour après avoir été frappé d’une amende record d’un régulateur financier américain, Robinhood a déposé une demande d’introduction en bourse très attendue.
Avec cette décision, l’application de trading à croissance rapide mais controversée a révélé une fenêtre sur ses finances et les défis potentiels à venir.
Robinhood a été rentable l’année dernière, avec des revenus de 7,5 millions de dollars sur des revenus nets de 959 millions de dollars, selon son dossier auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.
Il a révélé que le nombre de comptes financés sur sa plate-forme est passé à 18 millions en mars de cette année, contre 7,2 millions en 2020. Pendant ce temps, ses actifs sous conservation ont fortement augmenté, passant de 19,2 millions de dollars en mars dernier à 80 milliards de dollars cette année.
Qu’est-ce que Robinhood?
Robinhood, dont le siège est en Californie, a été fondée en 2013 et s’est fait un nom en proposant des échanges d’actions sans commission via son application mobile, avec des échanges d’actions, de crypto-monnaies et d’options.
L’application gagne ensuite son argent en vendant des informations sur les commandes aux commerçants à haute fréquence, en prêtant sur marge et en proposant un service payant premium.
La société affirme que son objectif est de rendre l’investissement accessible à tous, et son approche gamifiée sans frais a attiré des millions d’utilisateurs, dont de nombreux jeunes et nouveaux investisseurs.
Mais son modèle économique a également attiré beaucoup d’attention.
Plus tôt cette semaine, il a été condamné à payer près de 70 millions de dollars de pénalités par l’Autorité américaine de réglementation du secteur financier. Dans la plus grosse sanction financière jamais infligée à l’organisation, elle a infligé une amende de 57 millions de dollars à Robinhood et lui a ordonné de verser 12,6 millions de dollars en dédommagement à des milliers de clients.
Ces sanctions étaient liées aux défaillances techniques subies par l’application l’année dernière, à un manque de diligence raisonnable avant d’autoriser les clients à effectuer des transactions d’options et à la fourniture d' »informations fausses ou trompeuses » aux clients.
Il a également récemment fait l’objet d’un examen minutieux par la Securities and Exchange Commission et les régulateurs du Massachusetts pour avoir induit en erreur et manipulé les utilisateurs.
Robinhood a également été critiqué pour son rôle dans la saga commerciale GameStop plus tôt cette année. Il a été critiqué par les utilisateurs après avoir imposé des restrictions sur les échanges au plus fort de la frénésie des investisseurs de détail en janvier, après quoi le PDG de la société, Vladimir Tenev, a été grillé lors d’une audition au Congrès.
Qu’avons-nous appris d’autre du dépôt de l’IPO ?
Robinhood prévoit d’inscrire ses actions à la bourse du Nasdaq et espère lever 100 millions de dollars en devenant public.
Il prévoit également d’inclure ses propres clients dans l’introduction en bourse. La société a déclaré qu’elle mettrait de côté jusqu’à 35 % d’actions pour les investisseurs particuliers sur sa plate-forme de négociation.
Mais Robinhood a également décrit plusieurs facteurs de risque dans son prospectus d’introduction en bourse.
Il a déclaré que la majorité de ses revenus sont basés sur les transactions, y compris la pratique controversée connue sous le nom de paiement pour flux de commandes, ou PFOF.
« Des écarts réduits dans le prix des titres, des niveaux réduits d’activité de négociation en général, des changements dans nos relations commerciales avec les teneurs de marché et toute nouvelle réglementation ou toute interdiction de PFOF et de pratiques similaires peuvent entraîner une rentabilité réduite, des coûts de conformité accrus et un potentiel accru de publicité négative », a déclaré la société dans son dossier.
Il a également révélé qu’il était parvenu à un règlement à l’amiable avec la famille d’un utilisateur de 20 ans qui s’est suicidé l’année dernière après avoir cru à tort qu’il avait accumulé de grosses pertes sur l’application de trading. La famille a poursuivi Robinhood, accusant l’entreprise de « mort injustifiée, d’avoir infligé par négligence une détresse émotionnelle et de pratiques commerciales déloyales ».
« Nous avons connu une croissance rapide ces dernières années et nous avons une expérience d’exploitation limitée à notre échelle actuelle d’opérations », a déclaré Robinhood dans la section sur les facteurs de risque de son prospectus.
« Si nous ne parvenons pas à gérer efficacement notre croissance, nos performances financières pourraient en souffrir et notre marque et notre culture d’entreprise pourraient en pâtir. »
Mais quel que soit le résultat de la prochaine introduction en bourse, elle sera probablement surveillée de près par les investisseurs, à la fois ceux de Wall Street et ceux qui possèdent une application mobile à la maison.
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