Malgré l’absence d’un budget adopté pour 2025, la France Trésor prévoit de lever 300 milliards d’euros sur les marchés financiers, établissant un nouveau record après les 285 milliards d’euros levés en 2024 et les 270 milliards de 2023. Cette annonce, faite ce jeudi, illustre la poursuite des efforts pour financer les besoins de l’État, malgré les incertitudes politiques et économiques.
Une dette en constante progression
Avec un endettement atteignant 112,8% du PIB, la France fait face à une situation budgétaire tendue. Cependant, l’Agence France Trésor (AFT) doit continuer d’assurer la trésorerie de l’État, même en l’absence d’un Projet de Loi de Finances (PLF) adopté. L’objectif de 300 milliards d’euros correspond à la prévision inscrite dans le PLF présenté en octobre 2024, censuré début décembre.
« Dès le premier lundi de l’année 2025, nous lancerons les émissions obligataires sous le régime de la loi spéciale, qui garantit la continuité financière de l’État », a expliqué Antoine Deruennes, directeur général de l’AFT. Cette loi permet de poursuivre les emprunts, les levées d’impôts et les dépenses publiques sur la base du budget de 2024, jusqu’à l’adoption définitive du budget 2025.
Un montant ajustable en fonction des besoins
Les 300 milliards d’euros d’emprunts annoncés ne sont pas figés. Ce montant a été retenu à titre provisoire, dans un contexte d’incertitudes budgétaires. Antoine Deruennes souligne que l’AFT reste prête à ajuster ses prévisions si le futur budget venait à modifier les besoins de financement : « Si des ajustements sont nécessaires, nous informerons les investisseurs conformément à nos principes de régularité, prévisibilité et flexibilité. »
Un volume d’emprunts en hausse par rapport à 2024
Cette augmentation s’explique par la maturité d’une partie importante de la dette existante en 2025, nécessitant des refinancements. Une situation similaire a été observée en Allemagne, où l’équivalent de l’AFT a également opté pour des prévisions élevées dans un contexte d’incertitude politique.
Continuité malgré les turbulences politiques
La loi spéciale adoptée en urgence par le Parlement garantit que l’État puisse continuer à fonctionner en attendant l’adoption du PLF. Elle autorise notamment le financement de la Sécurité sociale et des opérations de trésorerie nécessaires pour assurer la continuité des services publics.
Bien que cette situation budgétaire exceptionnelle reflète les défis politiques actuels, l’AFT reste déterminée à maintenir la confiance des investisseurs en s’appuyant sur des stratégies transparentes et adaptées.
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