Au milieu de la pandémie actuelle, les banques injectent furieusement du crédit dans le système. C’est comme si on diluait de la soupe, et cela pourrait conduire à une hyperinflation et à un effondrement du dollar. Et que restera-t-il à considérer ? La cryptoconnaissance et l’or.
C’est du moins l’avis de Caitlin Long. Long, la PDG d’Avanti, une Une crypto-banque réglementée devrait être lancée aux États-Unis l’année prochaineet un conseiller auprès de la Coalition des chaînes de magasins du WyomingLa Commission européenne, pour sa part, voit un changement de paradigme en cours.
Jusqu’à présent, les États-Unis ont créé 2 000 milliards de dollars pour un plan de relance concernant les coronavirus, presque entièrement à partir de rien. Avec tant d’argent emprunté qui circule dans l’économie, elle pense que le moment est venu de ne plus avoir que des « actifs réels » soutenus par des capitaux propres réels.
Le virus a fait éclater la bulle
« Le virus a été l’épingle qui a piqué la bulle du crédit », a-t-elle déclaré à Semaine des chaînes de magasins virtuelles la nuit dernière. « Une bulle de crédit s’est formée dans le monde occidental depuis plus de cinq décennies. »
Elle fait référence à 1971, lorsque les États-Unis ont rompu le lien entre le dollar et l’or au lieu d’un appel d’offres légal soutenu par un décret gouvernemental. Cela a donné au gouvernement plus de flexibilité pour étendre et contracter la masse monétaire, selon les besoins.
Ce n’est un secret pour personne que Long est un fan de l’économie autrichienne, qui soutient l’idée qu’un étalon-or rigide est le seul moyen de « faire de la monnaie saine ». Elle a déclaré s’être convertie en 2008, lors du dernier effondrement financier.
Le problème avec l’or est que vous ne pouvez augmenter la masse monétaire que si vous pouvez extraire le métal précieux du sol. Mais en temps de crise, lorsque les entreprises ont besoin d’argent pour se maintenir à flot, cela peut conduire à l’effondrement de l’économie.
Dans un Podcast 2017Elle ne préconise pas nécessairement un retour à l’étalon-or, mais elle pense que l’argent devrait être garanti par des actions.
Le dollar à court terme
Long pense que la crise actuelle provoquée par COVID-19 pourrait provoquer un effondrement du dollar, obligeant les gens à repenser la valeur réelle des actifs qu’ils détiennent. Selon elle, le dollar va connaître une « courte pression de proportions stupéfiantes ».
Comme l’a expliqué Long, le système a été conçu de telle manière que l’incitation est de faire levier sur les bilans et de ne plus faire attention à la solvabilité. « Beaucoup d’entreprises cotées en bourse qui se présentent maintenant à la Fed pour un renflouement sont celles qui ont racheté leurs actions à des prix plus élevés », a-t-elle déclaré. (En fait, plusieurs grandes compagnies aériennes américaines sont coupable de cette.)
« Dans l’ancien système, l’incitation consistait à lever et à racheter des actions et à dépouiller le capital, et à vider littéralement la solvabilité du système », a déclaré M. Long.
Comme de nombreux gouvernements et entreprises étrangers ont besoin de dollars pour financer leurs échanges commerciaux, la pandémie a alimenté une demande massive de devises américaines, les investisseurs quittant les marchés et recherchant des actifs stables. En conséquence, l’économie mondiale est en réalité à court de dollars, donc « à court terme ».
En réponse à cette pénurie, les États-Unis émettent trop de dollars. Mais une fois la crise passée et la demande en baisse, la valeur du dollar ne sera pas maintenue, a averti M. Long.
Lorsque cela se produira, les bilans recommenceront à compter, si ce n’est maintenant, alors lors de la prochaine crise, a-t-elle dit. « Nous voulons comprendre quels sont les actifs que nous possédons et qui ne sont la propriété de personne d’autre ». Selon une histoire antérieure elle a écrit dans ForbesLes actifs ne sont pas des passifs et n’ont pas de contreparties. Les terrains, les marchandises physiques et les biens personnels sont des exemples d’autres actifs fondés sur des actions.
Et cela, bien sûr, conduit à la cryptographie, qu’elle qualifie d' »actif naturellement basé sur les capitaux propres ». Tant que vous possédez vos clés privées, personne d’autre ne peut revendiquer votre cryptographie, a fait valoir Long. Elle a comparé la possession de clés privées à Bitcoin comme la possession d’un acte de propriété immobilière ou d’un véritable lingot d’or physique. « Ce sont des actifs qui ne sont la propriété de personne d’autre. »
Des pièces pas si stables
Cependant, on a longtemps mis en garde contre les pièces d’écurie, car beaucoup d’entre elles sont de véritables reconnaissances de dette. En fait, plusieurs pièces stables, notamment le Tether, sont prétendument garanties par le dollar américain.
« Si vous regardez le volume des actifs cryptés qui sont échangés chaque jour, plus d’un tiers sont des pièces stables qui sont garanties par des reconnaissances de dette. De plus, 25 % des bitcoins et de l’éther sont détenus par des tiers, ce sont donc également des reconnaissances de dette », a-t-elle déclaré. (Elle a omis de mentionner une autre lacune des cryptocurrences, telles que les bitcoins, à savoir leur volatilité sauvage. En 2018, les Américains a perdu 1,7 milliard de dollars en échanges de bitcoin.)
En conclusion, M. Long a conseillé aux gens d’examiner leur bilan pour voir quels actifs pourraient être la reconnaissance de dette de quelqu’un d’autre. Et dans le même ordre d’idées, elle a déclaré que nous n’avons « aucune idée » si certains échanges de devises cryptographiques sont solvables. C’est parce que les échanges non réglementés ne sont pas soumis à des audits par des tiers.
« Pour ma part, je serais heureux que certains des acteurs au bilan faible se retirent de ce secteur et laissent les acteurs au bilan fort qui fournissent des services précieux et aident à l’adoption de la cryptographie [like] de la crème jusqu’au sommet ».
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