La réaction sans précédent des gouvernements du monde entier, qui font « tout ce qu’il faut » pour maintenir leur économie à flot en réponse à la pandémie de coronavirus, pourrait conduire à une fuite vers Bitcoin.
C’est le principal point à retenir du dernier rapport par le cabinet de recherche Bitcoin Delphi Digital. Le document exhaustif—couvrant tout, du climat macrofinancier aux données de Bitcoin sur la chaîne—examine un mélange de précédents historiques et de tendances actuelles des données de Bitcoin afin d’anticiper ce à quoi le reste de l’année pourrait ressembler pour la cryptocouronne.
Le rapport commence par rappeler que l’économie mondiale repose essentiellement sur un système de survie basé sur l’endettement. « Le montant de l’aide monétaire et fiscale qui a été promis [by central banks in 2020] équivaut à plus de 10 000 milliards de dollars au niveau mondial », a-t-il déclaré.
Mais à mesure que les gouvernements imprimeront davantage d’argent, Bitcoin (comme en témoigne la réduction de moitié réussie d’hier) va continuer à faire baisser le taux d’inflation.
Bon pour Bitcoin ?
Selon Delphi Digital, cette activité profitera à Bitcoin sur le long terme. Mais cela prendra un certain temps. En utilisant les données limitées dont elle dispose pour les 11 ans d’existence de Bitcoin, l’équipe a affirmé que, historiquement, « il est remarquable que les cycles antérieurs de la CTB aient eu tendance à atteindre un pic lorsque la croissance des actifs des principales banques centrales a commencé à décélérer ».
Continuant à évaluer le risque que la dépréciation de la monnaie fait peser sur les populations les plus pauvres, M. Delphi a noté que Bitcoin se comporte déjà bien face à l’argent des États en difficulté. Par exemple, il est en hausse de 44% par rapport au rouble russe, de 74% par rapport au real brésilien et de 52% par rapport au peso mexicain, entre autres.
Nous nous attendons à ce que la demande d’actifs non souverains « refuge » augmente considérablement à mesure que le risque d’une dépréciation généralisée de la monnaie s’accroît », a déclaré M. Deplhi, ajoutant que l’or a sa place ici parmi les Bitcoin, dont la capitalisation boursière devrait augmenter.
Peut-être cette croissance n’est-elle pas si farfelue lorsque nous réduisons certains chiffres de la chaîne. Le nombre d’adresses contenant moins d’un bitcoin a augmenté au cours des cinq dernières années, tandis que les adresses contenant de plus grandes quantités de bitcoins ont diminué. Cela est généralement considéré comme une indication que la base d’investisseurs de Bitcoin s’accroît parmi les particuliers (cependant, il est important de noter que plusieurs adresses peuvent appartenir à un seul utilisateur soucieux de sa vie privée).
De plus, ce récent rallye qui a suivi la chute précipitée des prix en mars a été mené par le marché au comptant, généralement composé d’investisseurs de détail à faible capitalisation. Mais le rallye de janvier précédant le crash du jeudi noir a été en grande partie mené par les institutions.
« Ce niveau de volume de spots n’a pas vraiment été vu depuis l’été dernier ; il est difficile de savoir à qui l’attribuer exactement (du point de vue de la taille du détenteur), mais je suis tout à fait d’accord qu’il est haussier », a déclaré Yan Liberman, co-fondateur de Delphi Digital Décrypter.
Alors que le volume des ventes au détail est en plein essor, la quantité de Bitcoin détenue sur les bourses diminue, connaissant des « sorties de fonds jamais vues auparavant », selon le rapport.
Les détenteurs de bitcoins en dernier recours
M. Delphi a terminé son rapport en faisant un clin d’œil à la réduction de moitié précédente et a comparé la façon dont la « base de titulaires » actuelle se situe par rapport à la deuxième réduction de moitié de Bitcoin il y a quatre ans.
“La composition actuelle de la base des détenteurs sous-jacents semble presque identique à celle qui conduit à la seconde moitié », note le rapport. Il ajoute qu’à l’heure actuelle, le pourcentage de détenteurs qui n’ont pas déplacé de pièces pendant au moins un an ou trois ans ne représente qu’un point de pourcentage à un chiffre des chiffres de 2016.
« 22 % du réseau n’a pas bougé depuis 5 ans, et 7,7 % n’a pas bougé depuis une décennie », indique le rapport Delphi. Ajoutant à ces résultats, M. Liberman a déclaré Décrypter que « ces titulaires représentent essentiellement la partie de la base qui est là pour le long terme, et ne se soucient pas autant des mouvements à court terme ».
En d’autres termes, les « hardcore Bitcoiners » créent une base de soutien en tant que « détenteurs de dernier recours » du réseau. Au moins, comme Delphes a dit dans un tweet lorsqu’elle a publié son rapport, les données indiquent clairement une chose : « Le licenciement de Bitcoin n’est plus une option ».
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