Le récent mouvement de Bitcoin au-dessus de 13,5k $ a renversé le «Bitcoin Gold Narrative». De Bitcoin comme réserve de valeur, le récit est passé à Bitcoin comme un havre de paix. La principale raison pour laquelle l’or est l’investissement alternatif préféré dans le monde est qu’il existe depuis quelques milliers d’années. 

Les cycles de marché de Bitcoin au cours de la dernière décennie ont offert un retour sur investissement plus élevé que la plupart des autres actifs. Mais le risque inhérent était principalement supérieur à la récompense dans les différentes phases du cycle.

Rendement au risque du Btecoin

Depuis 2014, les rendements ajustés au risque de Bitcoin étaient supérieurs à ceux de l’or, bien que la volatilité correspondante soit également élevée. L’exposition au risque est faible si l’on considère une période plus longue, car les rendements trimestriels de Bitcoin sont positifs dans la plupart des trimestres consécutifs. Sur une base quotidienne ou hebdomadaire, ou à la clôture des transactions au cours de la même phase dans laquelle elles ont été ouvertes, le risque est plus élevé.

Evolution des transactions

Les rendements trimestriels de Bitcoin sont positifs aux trimestres 2 et 3 de 2020. Cependant, avant 2020, les rendements étaient négatifs pendant trois trimestres consécutifs. Cependant, les rendements de l’or ne sont pas aussi volatils, donc la fluctuation n’est pas de la même ampleur. C’est là que l’offre joue un rôle important. La rareté est le moteur de la réserve de valeur de l’or, actuellement, elle contribue au prix de Bitcoin, mais elle n’influence pas le récit.