Au cours des deux premiers mois de 2021, plus de 133 SPAC sont devenus publics et ont recueilli plus de 40 milliards de dollars. Déjà, 2021 a dépassé 2020, que de nombreux analystes avaient qualifiée de «l’année du SPAC».
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Un nombre croissant d’entreprises réalisent les avantages d’un SPAC par rapport à la voie traditionnelle d’introduction en bourse.
Selon Insider SPAC, le marché 2020 a généré plus de 70 milliards de dollars de revenus bruts provenant de plus de 200 SPAC. Cependant, c’était pour toute l’année.
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L’engouement SPAC qui s’est accéléré en 2020 a explosé en 2021.
Source: Getty Images
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Qu’est-ce qu’un SPAC?
Un SPAC ou un société de chèques en blanc, permet aux investisseurs de lever des liquidités sur les marchés boursiers avant de fusionner avec une société cible.
Tout comme la phrase populaire «mettre la charrue avant les boeufs», un SPAC est l’inverse d’une introduction en bourse. Un SPAC devient public d’abord pour collecter des fonds avant fusionne avec une société cible. La SPAC doit trouver une société cible avec laquelle fusionner dans les 24 mois suivant son introduction en bourse
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De nombreux soutiens du SPAC sont des noms de premier plan comme le quart Colin Kaepernick, le basketteur Shaquille O’Neal, l’ancien président de la Chambre Paul Ryan et le dirigeant du baseball Billy Beane.
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Lorsque l’on examine les avantages des SPAC par rapport aux introductions en bourse, le choix se résume à quelques facteurs, notamment le moment, le marché, les comparables et la qualité des investisseurs.
Les SPAC sont plus rapides que les introductions en bourse.
Une introduction en bourse peut prendre de six à neuf mois avant qu’une entreprise puisse devenir publique. Cela oblige l’entreprise à mettre en place un processus de présentation en bourse pour soumettre des projections de croissance, des bénéfices récents et d’autres informations aux investisseurs potentiels. Un prospectus est ensuite examiné par la SEC. Ce n’est qu’après que la SEC a donné son feu vert qu’une entreprise peut être cotée en bourse et commencer à vendre des actions aux investisseurs.
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D’un autre côté, en recrutant un groupe d’investisseurs avant d’entrer en bourse, un SPAC peut accélérer l’entrée sur le marché d’une entreprise de deux à quatre mois. Le processus d’audit de la SEC est également plus rapide car il n’y a pas d’entreprise avec des états financiers à examiner.
Les SPAC sont moins chers que les introductions en bourse.
Le long processus d’introduction en bourse peut coûter cher. Une société intéressée à entrer en bourse devra faire appel à une banque d’investissement en tant que souscripteur pour aider à gérer la vente, rédiger le prospectus et fixer le prix des actions. Les souscripteurs facturent généralement des frais d’au moins 7%.
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Source: Getty Images
Avec une transaction SPAC qui a déjà établi une base d’investisseurs à long terme, les souscripteurs ne sont généralement pas nécessaires car l’argent a déjà été levé via un PIPE (investissement privé en actions publiques).
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Les SPAC sont moins risqués que les introductions en bourse.
Les avantages d’un SPAC l’emportent sur les risques à la baisse.
Les risques pour les investisseurs SPAC sont limités car leurs fonds sont mis sous séquestre, où ils génèrent des intérêts en attendant une fusion de la société cible. Si une transaction échoue ou ne se produit pas, l’investisseur gagne toujours les intérêts, si rien d’autre. Cependant, si une entreprise cible est trouvée, le retour sur investissement qui en résulte peut être très lucratif.
Les introductions en bourse traditionnelles sont soumises aux fluctuations du marché.
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