Alors que M. Mnuchin soutient de nouvelles mesures de relance, la recherche de rendements conduit les investisseurs à Bitcoin

0
83


Points clés à retenir

  • Le secrétaire au Trésor américain, Steve Mnuchin, a soutenu un plan qui ajouterait un autre billion de dollars au bilan de la Fed.
  • Les taux d’intérêt bas deviendront une caractéristique de l’avenir, déclare M. Mnuchin.
  • La faiblesse des taux se traduisant par de faibles rendements, les investisseurs seront contraints de chercher ailleurs pour obtenir des rendements.
  • Un dollar faible renforce la thèse haussière pour le bitcoin et l’or.

Partager cet article

Le secrétaire américain au Trésor, Steve Mnuchin, a soutenu prévoit de poursuivre l’assouplissement quantitatif et de supprimer les taux d’intérêt jusqu’en 2022. Alors que ces facteurs accentuent l’affaiblissement du dollar, est-il enfin temps pour Bitcoin ?

Comprendre la relation du Trésor avec le dollar

L’état de l’économie mondiale s’aggrave de jour en jour. L’optimisme initial s’estompe alors que même des entités toujours pleines d’espoir comme la Banque mondiale commencent à voir le image réelle.

Scott Minerd, DSI de Guggenheim Investments, écrit ses réflexions sur la situation. M. Minerd estime qu’il faudra des années pour inverser les dommages économiques causés par cette pandémie.

Le chômage aux États-Unis a atteint un pic de 10 % en 2009, quelques mois après le recul de la crise financière de 2008.

Cette fois, le chômage visitez le site 16% dans les deux premiers mois de ce que nous savoir est une véritable récession.

Une combinaison de facteurs laisse entrevoir de sombres perspectives d’avenir pour le dollar américain. Toutefois, deux éléments importants se détachent et constituent une menace légitime pour la domination du dollar.

Il est important de noter que les bons du Trésor sont considérés comme des dollars. Lorsque entreprises et pays disent avoir des dollars dans leur bilan ou des réserves de change, dont la majorité est détenue dans des trésors de faible durée.

Le bilan de la Fed va continuer à s’étendre

Un des sales secrets de la crise de 2008 est que l’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale a financé le Trésor américain et a empêché les taux d’intérêt de monter en flèche, a écrit à Minerd.

Minerd en attend d’autres cette fois-ci. Aujourd’hui, ses attentes ont été satisfaites, le gouvernement américain ayant confirmé la mise en place de nouvelles mesures de relance.

SIMETRI : des bénéfices de 919%.

Le Trésor public a besoin d’autant d’argent que possible pour lutter contre les retombées économiques de COVID-19 – beaucoup plus qu’en 2008.

Chaque mois, le Trésor émet plus de 170 milliards de dollars de dette via des bons du Trésor par Minerd. Mais la Fed n’absorbe qu’environ 125 milliards de dollars par mois.

La Fed va augmenter son les achats d’actifsEn effet, le nombre de titres garantis par l’État a augmenté, ce qui a contribué au gonflement de son bilan.

Tableau des avoirs totaux du FRED
Source : FRED

Des analystes et des investisseurs respectés, Paul Tudor Jones et Ray Dalioont publiquement critiqué les actions de la Fed. Et s’ils sont peut-être les seuls macro-investisseurs de plusieurs milliards de dollars à avoir offert leur point de vue au public, il est peu probable qu’ils soient les seuls à partager une thèse similaire.

Les pays réduisent également leur allocation au dollar dans leurs portefeuilles de devises.

Évolution de la part de marché des réserves mondiales de change
Source : Investissements Guggenheim

Les marchés émergents comme la Russie sont déjà à la baisse sur les perspectives du dollar. Le pays abandonné 70 % du total des trésors des États-Unis de février à mars 2020.

L’annexion de Hong Kong par la Chine constitue une autre menace. La Chine et Hong Kong posséder cumulativement 16% de l’ensemble des encours de trésorerie. Souring Les relations sino-américaines pourraient transformer en réalité les menaces constantes de la Chine de se débarrasser de ces trésors.

Cela affaiblirait davantage le dollar, car le marché des bons du Trésor absorbe l’impulsion de l’offre. Un dollar plus faible implique un bitcoin plus fort.

La faiblesse des taux d’intérêt condamne les investisseurs

Alors que les bons du Trésor américain sont considérés comme l’investissement le plus sûr que l’on puisse faire, ce récit pourrait être bouleversé par des investisseurs avides de rendement dans une économie en déclin.

Cred - Crypto qui n'est pas crypté

Des taux d’intérêt bas sur les bons du Trésor sont nécessaires pour maintenir le coût de financement du gouvernement à un niveau bas. Mais cela supprime simultanément le rendement, ou le rendement, que ces instruments offrent aux investisseurs.

Selon Scott Minerd, le marché des swaps évalue déjà la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt dans les cinq prochaines années. Pour maintenir les coûts de financement de l’État à un niveau modéré, la Fed doit offrir des orientations étendues pour les taux de référence bas.

Le marché des swaps se caractérise par des taux plus élevés
Source : Investissements Guggenheim

Cela surprendrait le marché et paralyserait les rendements des obligations. Les investisseurs ont besoin de rendements pour survivre, alors ils les recherchent ailleurs.

Cela ne signifie pas que les investisseurs quitteront en masse les marchés du Trésor, mais plutôt qu’une quantité importante de capitaux quittera ces marchés à la recherche de rendements.

Indice USD
Source : TradingView

Comme les trésors sont considéré un bien de refuge, Bitcoin ou l’or pourrait s’avérer être viable des alternatives pour ces investisseurs, en fonction de leur préférence.

La montée en puissance de Bitcoin

En prenant du recul, le bilan des banques centrales en constante expansion, la détérioration des relations mondiales et la suppression des rendements pour les investisseurs brossent un tableau séduisant pour le Thèse de Bitcoin.

Les investisseurs peuvent utiliser Bitcoin comme un véhicule polyvalent : un moyen d’obtenir des rendements sains ainsi qu’un couverture politique contre un dollar qui s’effondre.

Alors que l’avenir dans lequel Bitcoin remplacera le dollar semble sombre, la possibilité de sortir d’un système archaïque pour une nouvelle variante sans autorisation pourrait être la seule option pour les investisseurs.

Partager cet article

tout savoir sur la crypto

LAISSER UN COMMENTAIRE

Please enter your comment!
Please enter your name here