Le nouveau PDG d'UPS résoudra-t-il le dilemme d'Amazon ?

(Bloomberg)-En prenant lundi la direction de United Parcel Service Inc., Carol Tomé hérite du dilemme amazonien : la même explosion des achats en ligne qui augmente le volume des livraisons comprime également les marges bénéficiaires.

Comment l’ancien chef des finances de Home Depot Inc. résout l’énigme—qui a été amplifiée par la pandémie de coronavirus—est susceptible de définir son mandat à l’UPS. Des voix importantes à Wall Street lui recommandent déjà de refuser certaines affaires d’Amazon.com Inc, qui est un client important ainsi qu’un concurrent en plein essor.

Ce qu’elle doit faire, c’est adopter une position très ferme et dire : « Cela ne marchera pas à long terme, vous devez nous payer plus », a déclaré Helane Becker, analyste chez Cowen & Co. Si vous dites « non » de temps en temps, vous finirez probablement par avoir une meilleure relation.

Amazone, N° 1 dans la 2020 Digital Commerce 360 Top 500ne sera pas le seul défi pour Tome. Elle devra mener des négociations difficiles avec le syndicat des Teamsters, qui représente environ 290 000 travailleurs d’UPS. Elle se rendra sur un lieu de travail perturbé par la pandémie, où le moral des employés est sapé par un rythme effréné et par l’inquiétude de contracter le virus. Plus de 70 employés ont été testés positifs pour le virus dans un établissement en Allemagne.

Le dilemme de l’Amazonie sera cependant un thème constant pour Tomé. La pandémie brosse le tableau d’un avenir où les livraisons résidentielles domineront le marché des colis—et ce n’est pas joli pour les coursiers.

Fin mars, le verrouillage induit par le virus a fait monter en flèche les colis résidentiels, qui représentaient 70 % des envois UPS, contre 50 % pour les colis commerciaux. Les marges bénéficiaires se sont effondrées avec ce changement, les chauffeurs ayant parcouru plus de kilomètres et fait plus d’arrêts pour livrer un ou deux colis à chaque domicile. Les entreprises reçoivent généralement plus de colis par arrêt, ce qui leur permet d’accroître leurs bénéfices.

La nouvelle répartition n’a fait qu’accélérer une tendance qui était déjà en cours. Amazon représentera probablement au moins 15 % des ventes totales d’UPS cette année, avec une marge bénéficiaire inférieure à 5 %, selon les estimations de Becker. C’est moins de la moitié de la marge de bénéfice d’exploitation d’UPS l’année dernière.

Bien que Tomé (prononcer toh-MAY) soit la première PDG à sortir des rangs de la direction d’UPS en 112 ans d’histoire, elle siège au conseil d’administration depuis 2003, ce qui lui permet de bien connaître le problème. Les deux décennies passées par Tomé chez Home Depot lui ont également permis de se faire une idée de la force d’Amazon en tant que concurrent, bien avant qu’elle ne devienne un point de mire chez UPS, basé à Atlanta.

Le détaillant en ligne construit son propre réseau de livraison et prévoit de se lancer dans la concurrence pour obtenir des colis de tiers afin d’accroître l’efficacité de son réseau. Lorsque FedEx Corp. s’est opposé aux conditions d’Amazon pour le service aérien l’année dernière, le détaillant a refusé de renouveler le contrat. FedEx a alors renoncé à son contrat de livraison au sol également. Ce qui a permis à Amazon de confier une plus grande partie de ses affaires à UPS—à nouveau, en augmentant le volume et en réduisant les marges.

À partir de cette semaine, UPS augmente les prix des gros expéditeurs de 30 cents par colis lorsque le volume dépasse un certain niveau. Le pouvoir de négociation d’Amazon signifie qu’il négociera probablement une augmentation moins importante, a déclaré Glenn Gooding, président d’IDrive Logistics, un consultant auprès des clients des coursiers.

« UPS continue de s’accrocher à cette queue proverbiale du tigre appelée Amazone. Ils ne veulent pas les dents », a déclaré M. Gooding. UPS a refusé de commenter le tarif d’Amazon, disant qu’il ne parle pas des clients individuels.

Tomé, la première femme à diriger UPS, a refusé d’être interviewée pour cet article et ne s’est pas exprimée publiquement depuis sa nomination comme prochain PDG en mars.

Salaires à deux vitesses

Au-delà de l’Amazone, Tomé pourrait aussi être confronté à un défi du syndicat des Teamsters.

Le PDG sortant, David Abney, a pu créer une nouvelle catégorie de conducteurs moins bien payés que les conducteurs actuels. Ce contrat, qui a été ratifié malgré le soutien d’une minorité de membres, expire en août 2023. Sean O’Brien, qui est en lice pour la direction du syndicat national, veut se débarrasser de la nouvelle classe, ainsi qu’empêcher l’entreprise d’utiliser des travailleurs temporaires en vacances qui livrent des colis dans leurs propres véhicules.

« Nous allons être plus durs, nous allons être plus préparés et nous allons être moins tolérants pour tout type de concessions », a déclaré M. O’Brien dans une interview. « Il est prouvé que les systèmes de salaire à deux vitesses ne fonctionnent pas ».

Chez Home Depot, Tomé a contribué à la transition de l’entreprise d’une expansion rapide à une saine rentabilité. Elle a assumé d’autres tâches difficiles, notamment en essayant de sauver la tentative d’expansion de l’entreprise en Chine, qui était vouée à l’échec. Elle a été saluée par les investisseurs et les analystes comme une personne intelligente, exigeante, pleine d’esprit et gracieuse.

La native de Jackson, dans le Wyoming, est également connue pour ses apparitions publiques engageantes. À la fin d’une simulation d’acclamation de Home Depot lors d’une présentation de 2012 à l’école de commerce de l’université de Denver, où Tomé avait obtenu son MBA, le chef des acclamations a demandé : « Qu’allons-nous faire ? Tomé a répondu en criant qu’il fallait donner un coup de pied à la concurrence à l’arrière.

Données

« En plus d’être une excellente dirigeante, c’est l’une des personnes les plus gentilles que j’ai rencontrées dans ce métier », a déclaré Seth Basham, analyste chez Wedbush Securities, qui a déjà accompagné Tomé lors d’un voyage Home Depot en Europe.

Au cours de ses 18 années en tant que directrice financière de Home Depot, la détaillante a augmenté les ventes et les marges bénéficiaires des magasins existants en déployant de nouvelles technologies et en faisant la cour aux petits entrepreneurs. Au cours de son mandat, le détaillant a enregistré un rendement total sur le prix des actions et les dividendes d’environ 575 %, soit plus du double de ce qu’UPS a obtenu au cours de la même période. Le rendement du capital investi de Home Depot a été de 39 % l’année dernière, ce qui le place en tête de l’indice S&P 500, et sa marge bénéficiaire d’exploitation a été de 14 %, ce qui est inhabituellement élevé chez les détaillants.

« Elle a la réputation de fournir des réponses fondées sur des données concernant l’entreprise. Les gens aiment la façon dont elle quantifie et explique ce qui se passe chez Home Depot », a déclaré Margaret Vitrano, gestionnaire de fonds chez ClearBridge LLC, qui détient environ 1,3 milliard de dollars en actions UPS.

« Notre espoir c’est qu’en tant que PDG d’UPS », a déclaré M. Vitrano, « elle va appliquer à UPS une partie de ce qu’elle a appris sur la manière dont elle a contribué à créer de la valeur pour les actionnaires de Home Depot ».

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