Les Stablecoins ont explosé sur la scène en 2014. À mesure que les Stablecoins se développent, il y a un facteur de leur croissance que nous n’avons pas encore exploré: le choix du consommateur.
La montée en puissance de ces pièces a commencé avec BitUSD (BITUSD) et Tether (USDT). Ensuite, il a continué de croître avec USDC, Dai (DAI) et d’autres.
Nous avons discuté du meilleur support pour les pièces stables (marchandise, fiat, crypto, algorithmique, panier), les types de pièces stables (vente au détail et en gros) et le statut juridique des pièces stables (monnaie actuelle ou mécanisme de paiement).
L’idée du choix du consommateur sous-tend le développement de la monnaie stable à ce jour, mais elle n’a pas reçu l’attention qu’elle mérite. D’autant que cela stimulera l’expansion de l’univers des stablecoin.
Le choix du consommateur n’est pas nouveau
La préférence des consommateurs dans le développement de la monnaie n’est pas une idée nouvelle.
Au début des années 1800, un consommateur américain pouvait choisir le billet de banque privé qu’il souhaitait utiliser en fonction de ses préférences.
Ils pourraient utiliser de l’argent émis par une grande banque éloignée en raison de sa sécurité et de l’acceptation généralisée de ses billets. Cependant, ils pouvaient également utiliser les billets émis par leur banque locale parce qu’ils voulaient soutenir leur communauté.
Après les années 1860, lorsque le gouvernement américain avait monopolisé l’émission de monnaie, un consommateur pouvait encore choisir entre les billets émis par sa banque locale ou nationale, les billets adossés à de l’argent ou les billets adossés à l’or. Cela dépendait des qualités qui les attiraient le plus, car toutes les notes se négociaient au pair.
Comment cette force de préférence des consommateurs en matière monétaire pourrait-elle façonner l’univers en expansion du stablecoin? Quels types de pièces stables peuvent apparaître? Voici quelques idées.
Monnaies stables propriétaires
Ce sont des pièces stables gérées par des entreprises privées et sont les seules pièces stables qui existent actuellement. Ces pièces ont différents types de support et peuvent être conçues pour la vente au détail ou en gros.
Les pièces stables de détail, telles que Tether, USDC, DAI et Diem, sont largement utilisées mais, surtout, ne sont pas considérées comme de la monnaie courante ou ayant cours légal. Le Bureau américain du contrôleur de la monnaie les définit comme des mécanismes de paiement.
Les stablecoins propriétaires en gros sont similaires. Ces pièces stables, comme Utility Settlement Coin (Fnality) et JPM Coin, fonctionnent dans des systèmes fermés, facilitant les transferts au niveau institutionnel.
Pièces stables régionales
Les pièces stables propriétaires sont vraiment une forme de certificat. Aux États-Unis, les certificats sont des fonds privés non libellés en dollars qui ne fonctionnent que dans un système fermé ou limité géographiquement. Il ne peut pas non plus être directement substitué aux dollars américains. Il existe plusieurs scripts physiques aux États-Unis et au Royaume-Uni.
La conversion d’un certificat existant en un stablecoin régional n’est pas une étape importante. Par exemple, une ville pourrait établir un stablecoin à utiliser dans toute la ville dans les entreprises locales et même payer des taxes de séjour. C’est totalement légal.
Les résidents de la ville pourraient choisir ce stablecoin régional pour soutenir les entreprises locales. Ils peuvent bénéficier de réductions pour payer en stablecoin de la ville. Le produit que la ville gagne en émettant le stablecoin pourrait être utilisé pour les parcs locaux ou les écoles.
Monnaies stables à cours légal
Les nations pourraient également émettre des pièces stables avec un plein cours légal. Cela permet l’utilisation du stablecoin dans les transactions officielles, y compris le paiement des taxes.
Avoir plusieurs formes de cours légal n’est pas une idée nouvelle. Dans les premières années des États-Unis, les paiements au gouvernement pouvaient être effectués en utilisant certaines pièces étrangères. Par exemple, le Congrès américain a déclaré la monnaie légale du Real espagnol en 1827.
Une nation peut même déclarer un stablecoin privé et propriétaire ayant cours légal. Les consommateurs peuvent choisir d’utiliser le stablecoin de leur pays plutôt que celui exploité par une entreprise privée.
Cependant, il est plus probable qu’une nation émette une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) qu’une monnaie stable à cours légal. Une CBDC donnerait plus de contrôle et un seigneuriage plus élevé.
Pourtant, une telle monnaie stable à cours légal permettrait à une nation, peut-être une nation émergente, d’exploiter sa dette souveraine.
Les États-Unis fournissent en fait une sorte de modèle pour cet usage. En 1863, le Congrès a créé les billets de banque nationaux à émettre par les banques nationales. La raison principale en était la création d’un marché captif pour la dette publique, car l’émission de billets nécessitait un adossement à 100% de bons du Trésor américain.
Un État émergent pourrait créer une monnaie stable adossée entièrement ou en partie à sa dette souveraine, augmentant ainsi sa valeur.
Pièces stables aromatisées
Plus loin dans le futur des stablecoins, il pourrait y avoir ce que j’appelle des stablecoins «aromatisés».
Imaginez si un stablecoin obtenait une partie de son soutien d’actions à faible risque ou d’obligations liées à un secteur économique. Par exemple, l’énergie verte ou d’autres initiatives vertes, avec une partie du seigneuriage de la stablecoin destinée à financer des projets verts.
Peut-être qu’une pièce stable est axée sur les vols spatiaux et la technologie spatiale – encore une fois de manière à faible risque – avec des bénéfices allant à l’enseignement des sciences. Nous aurions des pièces stables vertes ou des pièces stables spatiales.
Les exemples de ces pièces stables aromatisées pourraient continuer encore et encore.
Monnaies stables personnelles
Dans les régions éloignées de l’univers des stablecoins, il y aurait des stablecoins personnels.
Un individu les émet avec l’aide d’une entreprise qui conserverait les actifs de support, gérerait les problèmes de réglementation, lancerait une pièce sur une blockchain et superviserait le rachat et d’autres questions logistiques.
Avec un stablecoin personnel, les individus monétiseraient leurs actifs. Ce n’est pas nouveau, mais cela n’a pas été vu aux États-Unis depuis le début des années 1800.
Les premières banques aux États-Unis étaient essentiellement des individus riches monétisant leur or, leurs actions et leurs autres actifs. Conformément aux règlements de l’État, ils ouvriraient une boutique dans une ville, faisaient imprimer des billets de banque, puis commenceraient à les émettre. Leur richesse soutenait les billets libellés en dollars.
Alors que leurs actifs de soutien s’appréciaient ou rapportaient des dividendes, les particuliers (banquiers) dépensaient leur argent dans la communauté, recevant en fait des prêts à 0% du public qui acceptait les billets de banque. Ces dollars pourraient également acheter d’autres actifs. Sinon, ils pourraient, à leur tour, être prêtés à d’autres avec intérêt.
De même, les pièces stables personnelles fonctionneraient de la même manière. Avec un stablecoin personnel, une personne peut être son propre banquier.
Les consommateurs décideront de l’avenir
Dans ce nouvel univers en expansion de pièces stables, une réglementation et des informations claires et ouvertes seraient essentielles.
Les controverses comme celles qui entourent Tether doivent être évitées. De plus, les consommateurs ont besoin d’une connaissance complète des pièces stables disponibles pour prendre de bonnes décisions. Le choix des consommateurs façonnera l’avenir des pièces stables.
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