Les actions de Coinbase ont clôturé à 327 $ lors de leurs débuts au Nasdaq, donnant à l’échange crypto une capitalisation boursière initiale de 86 milliards de dollars sur une base entièrement diluée.
Complètement dilué fait référence au nombre total d’actions ordinaires en circulation et disponibles à la négociation sur le marché libre après toutes les sources de conversion possibles. Mais certains estiment que cette mesure donne une évaluation inexacte car elle comprend des options et des actions restreintes, surestimant donc le nombre d’actions utilisées dans l’évaluation.
Lors de la préparation de l’introduction en bourse, certains analystes s’attendaient à ce que Coinbase atteigne une valorisation de 100 milliards de dollars. Alors que son évaluation de clôture n’était pas à un million de kilomètres, elle était toujours inférieure aux attentes.
La liste Coinbase est un moment décisif pour l’industrie de la crypto-monnaie
Coinbase est la première grande entreprise de cryptographie à tester le marché public américain. Son introduction en bourse a été saluée comme un tournant dans la généralisation de la crypto-monnaie. L’analyste Dan Ives a écrit:
«Coinbase est un élément fondamental de l’écosystème crypto et est un baromètre pour l’adoption croissante du bitcoin et de la crypto pour les années à venir, à notre avis.»
COIN a ouvert à 381 $ sur le Nasdaq Global Select Market. Au début, les acheteurs ont poussé le prix jusqu’à 429 $, mais les ours ont rapidement pris le relais pour faire baisser le prix à mesure que la journée avançait. Il a terminé la session à 327 $.
Source: COINUSD on TradingView.com
La firme avait publié des chiffres impressionnants avant ses débuts publics. Il a montré un pic de revenus et un doublement de ses utilisateurs actifs mensuels par rapport au trimestre précédent.
Mais la société d’études de marché New Constructs avait déjà sonné l’alarme sur une surévaluation sévère à 100 milliards de dollars. Ils estiment qu’une valorisation aussi élevée ne tient pas compte d’un resserrement futur de ses marges de transaction.
la société a peu ou pas de chance de répondre aux attentes de bénéfices futurs qui sont intégrées dans sa valorisation ridiculement élevée de 100 milliards de dollars. »
L’évaluation réelle devrait être de 65 millions de dollars
Alors que la valorisation entièrement diluée de Coinbase s’élevait à 86 milliards de dollars, à peu près au milieu des attentes avant les débuts entre 60 et 100 milliards de dollars, CIO chez Arca Jeff Dorman dit que ce chiffre est largement surestimé.
Dorman a critiqué les médias pour «désinformation» et «reportages horribles», affirmant qu’ils utilisaient le mauvais décompte des parts. Sur la base de 198 millions d’actions de classes A et B, la valorisation de clôture de Coinbase devrait être de 64,7 millions de dollars.
« Ce calcul est faux – Il y a des actions de classe A et de classe B de 198 mm, pas de 261 mm. Si nous utilisons un nombre d’actions entièrement dilué, alors chaque action de la planète a des actions infinies en raison de l’absence de restrictions sur la quantité d’actions qu’une entreprise peut émettre.«
Sur la question de parvenir à une valorisation de 100 milliards de dollars, un chercheur Larry Cermak s’attend à ce que cela se produise tant que le marché haussier se poursuivra.
« Les inscriptions directes se négocient presque toujours dans les prochains jours en raison du flottant élevé qui fait l’objet d’un dumping. Tant que le marché haussier se poursuivra, il finira par se redresser et passer à 100 milliards de dollars + IMO. Le faible volume aujourd’hui est quelque peu surprenant. »
À ce stade, il n’est pas clair si une capitalisation boursière surévaluée de Coinbase est une aide ou un obstacle à la cryptographie. Alors qu’une valorisation surestimée est susceptible de susciter l’intérêt, le côté spin voit une pression supplémentaire sur Coinbase pour qu’il soit à la hauteur du battage médiatique.
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