Le marché boursier est actuellement pris dans une fourchette de négociation quelque peu volatile. Les titres des journaux sont loin d’être jolis – le nombre de nouveaux chômeurs a grimpé à 22 millions aux États-Unis, car les décideurs politiques gardent les gens chez eux pour endiguer les nouvelles infections à coronavirus. La croissance économique s’est arrêtée à la fin du premier trimestre et au début du second.
Mais il existe des poches de force, et il y en aura d’autres dans les mois à venir. Lorsque l’économie arrivera en 2021, les tendances en glissement annuel des premier et deuxième trimestres de l’année prochaine pourraient être spectaculaires. Les soins de santé résistent très bien pour des raisons évidentes. La technologie est un autre secteur qui se démarque.
En effet, une bonne stratégie consiste actuellement à rechercher les meilleurs noms dans le domaine de la technologie. La société d’investissement Needham l’a récemment fait dans son secteur du matériel technologique, qui a connu un essor considérable car elle a été à l’avant-garde de certaines tendances séculaires importantes. Les joueurs aiment jouer dans n’importe quel climat économique et sont probablement heureux d’avoir des ordres pour rester chez eux. La tendance à rester chez soi est également à l’origine de l’informatique dématérialisée et du besoin de puces et de produits de stockage connexes.
Voici trois noms qui figurent en tête de la liste de Needham. Nous avons utilisé la base de données TipRanks pour nous aider à analyser plus en détail ces idées convaincantes.
Matériaux appliqués (AMAT)
L’équipementier en semi-conducteurs Applied Materials fabrique des puces de circuits intégrés pour une large gamme d’appareils électroniques, notamment les téléviseurs, les smartphones et les écrans plats. Les estimations de ventes et de bénéfices ont diminué en raison des économies mondiales qui ont été mises en veilleuse pour lutter contre la covid-19, mais les estimations consensuelles prévoient toujours une croissance des ventes de près de 13 %, soit 16,5 milliards de dollars.
La croissance attendue des ventes est impressionnante compte tenu des perspectives à court terme de l’économie mondiale. Les analystes prévoient également une forte croissance des bénéfices de 32 % cette année et un BPA de 3,77 $. Le BPA est donc de 14, ce qui est très raisonnable et constitue la meilleure idée du cabinet de recherche Needham dans le domaine du matériel technologique. Elle dispose également d’un bilan solide et d’une trésorerie presque suffisante pour couvrir sa dette à long terme.
L’analyste 5 étoiles de Needham, Quinn Bolton, a un objectif de prix de 73 dollars sur Applied Materials. Cela représente un gain prévu de 37% par rapport au prix actuel de l’action, qui est de 53,16$. Selon M. Bolton, les géants des semi-conducteurs Intel, Samsung et Taiwan Semiconductor ne veulent pas perdre un pouce de leur position concurrentielle dans la crise actuelle et continueront à dépenser pour des équipements importants pour la fabrication de leurs puces.
Selon M. Boldon, « nous pensons que l’environnement des dépenses de fonderie/logique reste stable car il est largement déterminé par la migration des nœuds de processus chez les principaux fournisseurs », y compris ceux énumérés ci-dessus. Cela représente environ la moitié des dépenses d’Applied Material. L’autre moitié provient de la mémoire, qui aura plus de mal à se maintenir « avec une demande de smartphones réduite par l’épidémie », mais dont les perspectives de demande à long terme restent favorables.
Dans l’ensemble, le roi de la puce est sans conteste un favori de Wall Street, si l’on considère que les analyses de TipRanks indiquent que l’AMAT est un achat fort. Sur les 20 analystes suivis au cours des 3 derniers mois, 16 sont haussiers sur le titre Applied Materials tandis que 4 restent sur la touche. Avec un potentiel de rendement de près de 26 %, le prix cible consensuel du titre s’élève à 66,78 $. (Voir l’analyse du titre Applied Materials sur TipRanks)
Nvidia Corp (NVDA)
S’il y a une action que les investisseurs ont eu la chance de posséder jusqu’à présent en 2020, ce pourrait être celle du fabricant de puces de jeux vidéo et de cloud computing Nvidia. Le cours de l’action a chuté de 16 % en cumul annuel à la suite de ce qui pourrait s’avérer être le comble des soucis de la covid-19, mais il est actuellement au beau fixe avec un gain de 24 % pour l’année civile.
Pour en revenir au récent rapport de Needham sur les meilleures idées, Nvidia figure également sur sa liste des meilleures idées de matériel. L’analyste Rajvindra Gill souligne que Nvidia répond à ses critères d’investissement dans l’environnement actuel, qui est plutôt tiède. L’analyste 5 étoiles adore l’exposition aux jeux de Nvidia (48% des ventes) qui était en croissance de toute façon mais qui va décoller plus longtemps, plus les gens devront rester à la maison. Le cloud computing est porté par des tendances similaires et représente 31% de l’activité de Nvidia.
M. Gill constate également que des ressources accrues sont engagées dans le domaine médical pour effectuer le séquençage de l’ADN et le développement de médicaments afin de contribuer à la mise au point d’un vaccin contre le covid-19. Les puces GPU de Nvidia contribuent à soutenir ces efforts. Enfin, sa situation financière est encore plus solide que celle de l’AMAT – Nvidia peut facilement couvrir ses 2 milliards de dollars de dette à long terme avec ses 11 milliards de dollars de liquidités en banque.
Collectivement, les analystes prévoient une croissance des bénéfices de 65 % et un BPA de 7,45 $ pour l’année. Sur les 30 analystes suivis par TipRanks, 26 disent « acheter », tandis que 3 suggèrent « garder » et 1 seul recommande « vendre ». Le prix moyen visé de 306,14 dollars est légèrement supérieur au prix actuel de l’action, qui est d’environ 290 dollars, mais il est réconfortant d’investir dans une action qui a fait preuve d’une telle solidité dans un marché difficile. (Voir l’analyse boursière de Nvidia sur TipRanks)
Technologie des microns (MU)
Le cours de l’action Micron a baissé de 15 % depuis le début de l’année, ce qui le place à la traîne par rapport au marché et aux principaux indices des semi-conducteurs. Cela pourrait s’expliquer par le fait que les ventes devraient chuter de près de 14 % pour atteindre un cheveu au-dessus de 20 milliards de dollars. Mais ce n’est pas vraiment nouveau. La demande de dispositifs de mémoire est beaucoup plus inégale.
Micron est une autre idée de Rajvindra Gill (qui couvre également Nvidia) dans le domaine du matériel. L’accent mis sur l’augmentation de l’informatique en nuage, car de nombreux travailleurs restent à la maison, stimule la demande de son centre de données (stockage). La demande se redresse aussi rapidement en Chine et représente 30 % des ventes de Micron.
La baisse à court terme de la demande de téléphones intelligents, d’appareils électroniques grand public et d’automobiles aura également un impact sur la demande de puces Micron. Mais Gill aime le P/E raisonnable de 13,3 par rapport à son BPA annuel actuel de 4,86 $. Les clients sous-jacents renforcent également la demande au cas où les perturbations de la chaîne d’approvisionnement se poursuivraient, ou réapparaîtraient à l’automne.
Revenant sur le dernier revers, Micron, comme Nvidia, est également dans une situation financière enviable. Son bilan est estimé à 7,5 milliards de dollars de liquidités, ce qui est plus que suffisant pour couvrir une dette totale d’environ 6 milliards de dollars.
Gill réitère la notation « Buy » des actions Micron ainsi que l’objectif d’un prix de 63 dollars, ce qui implique une hausse d’environ 40 % par rapport aux niveaux actuels. (Pour voir le bilan de Gill, cliquez ici)
Comment les prévisions haussières de Gill se répercutent-elles sur le mot de la rue ? De manière assez positive, semble-t-il, puisque les analyses de TipRanks montrent que MU est un achat. Sur la base de 25 analystes suivis au cours des trois derniers mois, 19 évaluent le géant des puces comme un acheteur, 5 maintiennent un maintien, 1 seul dit vendre. Ces analystes suggèrent que si tout se passe comme prévu, l’action MU sera à 62,50 $ dans les 12 prochains mois, ce qui implique un rendement de près de 40 %. (Voir l’analyse des actions Micron sur TipRanks)
Divulgation : L’auteur occupe une position longue au sein de la NVDA.
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